李立新：北极光将特别加大消费领域投资力度

        投资界7月14日消息，在今日由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”上，北极光创投投资合伙人李立新表示，在保持TMT领域投资的传统优势的同时，北极光将特别加大在消费领域的投资力度。而且因为中国下一步经济调整过程中，肯定会形成橄榄型社会，中产阶层收入越来越多，所以北极光也会侧重于中间这一部分人群。

        李立新表示“我们会寻找一些传统的消费品产品，有一定规模、有一定品牌和销售渠道的企业，换句话说就是成长期或者成长期初期的企业”，因为中国虽然市场很大，但每一家上市企业的市场份额相对很小。中国消费品的特点是层级比较多，而且天花板很高。对于一个初创公司来讲，没有四、五年的时间很难形成一个品牌。从基金的特点考量，北极光更愿意有规定品牌和规模的企业。

        相对于消费品，李立新表示更关注新的消费模式，包括渠道和一些新型的消费品牌的商业机会。他以北极光投资的红孩子为例，这个公司从母婴产品开始，后来经过网上B2C的营销，变成了平台类的公司。红孩子的侧重也是压缩物理的渠道销售空间，实际上变成平台公司。李立新也非常关注淘宝网这种B2C或C2C的现象，这种产业链很长，在这个产业链上寄生着新的物流业。因为这些新的销售格局，消费领域的格局也会改变很多，包括物流业，这也是他比较关注的。”

        以下为观点实录：

        北极光是2000年底成立的一个海外的美元基金，到现在为止我们有四只基金，两只美元、两只人民币，总额管理将近5亿美金，是基于中国的商业结构的早期和成长期的一些商业项目，我们已经投了的公司大概有30多家。北极光的特点是基金管理人基本上都是企业家背景、工程师背景，在我们现在的7个合伙人当中，管理有八家上市公司。所以北极光是比较喜欢技术驱动和新型模式的一些创业型企业。我们比较典型的就是早期和成长期的早期。投资金额大概在300-1000万美元的阶段。

        同时，因为我们投资人的背景，所以我们对企业的管理，我们会投入更多的精力，包括对企业家的认同，我们都有一些经验，也希望跟在座的同行和企业家分享我们的经验。

        继续由我来抛砖。北极光作为一个典型的VC，我们喜欢两类企业，一类是靠技术去驱动市场；就像我们以前投得比较多的TMT比较多的类型的企业。第二类是靠新型的模式，用市场需求来拉动的新模式的企业，比如像经济酒店，我们投了汉庭，在网上营销的红孩子等。

        但是总的来说北极光作为一个新兴的风险投资基金，我们比起其他同行来讲，我们在消费这方面投的案子数是不多的，所以我们最近会加大除了TMT我们的传统优势以外，特别是在消费类这方面我们会加大投资力度，我们也很热情地寻找一些适合我们的投资机会。就这方面来讲，我们坚定地看好未来的中国市场的成长，因为中国在下一步的经济调整过程中，肯定会形成一种橄榄型社会，就是中产收入越来越多。所以我们在消费者这一块也会侧重于中间这一段，高端、低端我们并不否认，但是更多的我们觉得机会还是在橄榄型中间这一块的消费，以及新的消费方式。

        我们也在积极寻找一些消费品的案子，这种案子以我们基金的特点，我们会寻找一些传统的消费品产品有一定规模，有一定品牌和销售渠道的企业，换句话说就是在成长期的或者成长期初期的。因为我们觉得在中国虽然市场很大，但是切得很大，就包括运动服装、户外用品，这个市场非常大，包括家居产品。每一家上市企业他们的市场份额相对很小的，中国的消费品的特点是层级比较多，而且天花板是很高的。基于这一点我们觉得品牌的形成恐怕也是需要三到五年的时间，对于一个初创公司来讲，没有四、五年的时间很难说形成一个品牌。所以在这个阶段对于基金的特点，我们更愿意形成有规定品牌规模的，这是指消费品。

        另外一方面，相对于消费品来说，我们其实更关注新的消费模式，包括渠道，包括一些新型的消费品牌的商业机会。举个例子来说，我们投的红孩子就是这样，他从母婴产品开始，后来经过网上B2C的营销，它变成了平台类的公司，他的侧重也是压缩物理的渠道销售空间，通过一种新型的消费方式，它实际上是变成一种平台公司，包括我们也非常关注的淘宝网这种B2C或C2C的现象，这种产业链很长，除了渠道以外，一些新型的销售方式以外，我们也关注在这个产业链上寄生的一些新的物流业，因为这样一些新的销售格局、消费格局会改变很多东西，包括物流业，这也是我们比较关注的。

        同时，我们也看过很多，像饰品、服装。我们看到一个特点，中国有所谓的北上广深这样的一类企业企业，也有所谓的前五、六十名一线、二线的企业，也有很多三、四线的城市。我们看到随着互联网的渗透率以及媒体、新媒体的传播速度，使得很多像边缘城市对时尚的消费、对新型生活方式的追求大大地缩短了距离，所以这也会延伸出很多机会。

        比如我们看一个饰品类的公司，由于中国的市场特点，使得他的周期拉长了，就是说今年流行的东西可能在一线城市不流行，但是在三、四线城市依然十分流行。所以使得这样一些特点早就了一些新的机会。我们会比较关注这样的一些项目。

        我们一直很关注儿童消费品市场，因为在中国计划生育政策，使得儿童的消费力其实是很大的。我们都知道这个市场很大，产业链也够长，但是似乎在这个细分行业里边，或者这个垂直市场里边有品牌的商品和服务并不是特别的多，其实这也是值得我们所有人去思考的问题，按说小孩儿从小的时候如果他对品牌的认知度是很强的话，那么随着他的成长，他会很忠实的忠于这样一个消费品牌的。但是现在似乎在这方面还需要很多企业去努力做。我觉得这里面最重要的就是如果我们有兴趣的项目我们也愿意和企业家一起联动一些有生命力的品牌，最重要的是我们充分认识消费者对消费的需求的联动究竟在哪里。

        深圳我们了解到有一千多家不到两千家的品牌服装，还不算加工厂，但是每一家的规模似乎都不是很大，大概1-2个亿，已经是他的销售瓶颈，这是指传统的服装销售，按照传统的方式会有一些瓶颈，这是我观察到的现象。再就是我刚才提到的淘宝商城的现象，我们看到随着互联网的渗透率和加强，可能品牌的构建更多的是靠网络，它是一种新的方式，并且这个市场是已经被细分了，又再被细分，或者说会满足未来一种个性化需求，可能你在网上是某一类社群或者群体，对某一种现象或者某一种爱好有特点的人，你会忠诚某一类品牌，在这样的驱使下我们建议创业者或者企业家更多地关注随着互联网文化的渗透，可能对品牌的认知会出现一些变化，由此带来的一些企业的发展变化，所以对我们来说，我们还是比较关注那些能够构建品牌的企业，特别是服装行业。

本文来源投资界，原文：https://people.pedaily.cn/201007/20100714177507.shtml