澳银资本熊钢：守住安全边界

熊钢已经做了21年投资人。每一轮经济周期波动，都会引发行业洗牌，这么多年能持续坚挺的老牌机构自有其生存的逻辑，而熊钢掌舵澳银资本的秘诀在于：把风控做到极致。

另一种选择

做投资有这样一种方法，博小概率，哪怕其他项目都挂了，投一百个项目有一个能成，也足够覆盖整只基金的收益。

熊钢说，那其实不叫投资，叫“抓阄”。

他主导的澳银资本选择另一种操作办法，每期基金只投数目有限的项目，然后争取尽可能更多的项目安全一点。

这是一种更稳健的打法。“安全”二字被反复提及，背后是其对行业选择，进入角度，项目筛选，乃至投后风控的审慎态度。

相比商业模式和创意驱动的消费行业，澳银更青睐技术驱动的医疗与TMT方向。前者捉摸不定，后者根深则牢。相比“下一个马云”，熊钢更愿意去了解有技术壁垒、有市场嗅觉、有组织效能的综合型团队，因为马云不可复制，而投中有综合竞争力的创业团队概率可以达到20%－30%。

对于要下注的那支团队，贯彻科学思维的熊钢始终坚持信息判断上要“多元验证”，一如科学界对引力波存在的反复观测印证。熊钢对媒体传播的信息持有距离，即便是面对面对谈的CEO，投资过后，他也会保留一段时间的观察。

总结大多数被拍板的项目，它们至少在大趋势上满足成长性要求，团队经历符合配置，且商业效能与技术实力兼有，所有这些基本的都有了，“然后再冒点险。”

熊钢喜欢科幻，也喜欢打网球，挖掘一个费德勒的概率与遇到一个TOP20球手的概率来类比投资，遇到上千倍的投资回报项目概率极低，不应以此作为标准。“马云也好，马化腾也好，他们都是几千万分之一的概率。在20%－30%有效概率上做好，就有我们的空间。”

守住安全边界

企业最低层次的安全，是生存安全，现金流健康可控，领导层足够好；更高层次的安全，使企业有好的成长性。现金流为底线，成长性定成败，熊钢把这两条线称之为投资的“安全边界”。

依熊钢分析，无论是财务的危机，还是成长的危机，根源都来自于人。实控人出现问题，是企业最大的风险。

相比品牌服务、融资对接之类的投后服务，熊钢认为最核心的投后在于公司出现风险之后，机构能否感知、干预，乃至于力挽狂澜。这对于投资人的胆识、能力、专业与经验都提出了极高要求，需要至少达到一个优秀CEO 的水准。按照熊钢的原则，一旦被投企业出现大问题，机构需坚决监督，立即出手，严肃干预。投而不管，不是澳银的风格。

正因有上前线打硬仗的需求，熊钢希望做投资的年轻人沉得下心来做基础工作，从技术、商业、组织管理能力上不断积累实力，当机会来临的时候，有思想准备、资源准备、能力准备，甚至心理准备。在他看来，“投资家的基本境界”是拥有担当一家杰出企业的CEO的能力。

本文来源投资界，作者：澳银资本，原文：https://people.pedaily.cn/201909/446272.shtml