艾诚专访Josh Wolfe：白宫智囊，独角兽捕手，他为什么看好中国？

　　在资本寒冬热潮交替的冰与火中，既有新兴独角兽企业借着资金的热炒横空出世，也有默默无名的出局者最终埋葬于资本燃烧后的坟场。

　　在成功的独角兽背后，投资人扮演着独角兽捕手的角色。特立独行的拉克斯资本（Lux Capital）致力于投资“能够建设性地重塑未来”的创企，将自己比作风投界的John Wayne（美国著名影星）。作为一家研究型投资公司，拉克斯资本专注于物理和生命科学领域的早期投融资，在为纳米科技投资时还引进了全新投资框架，而这一框架后来被众多风险资本基金和一流的华尔街投资银行采纳。

　　在前沿领域做第一个吃螃蟹的人，既可能尝到意想不到的失败，也可能收获前所未有的成功。带着探究和好奇，艾问创始人艾诚对话拉克斯资本联合创始人Josh Wolfe。

　　艾问人物 创新创富：投资最难的是投人？

　　拉克斯资本的资本管理总额已经超过14亿美元，涉足机器人手术系统、自动驾驶汽车、无人机、人工智能等行业，已投出Zoox、Orbital Insight、Nervana System、AirMap等千万美元融资项目，其中自动驾驶汽车创企Zoox估值已超过15亿美元。

　　谈及为什么能投出这么多“具有变革性”的新兴科技创企时，拉克斯资本创始人Josh Wolfe认为投资对的人是最重要的。“通常创造未来的人是那些科学家、工程师和企业家，我们要做的就是尽可能早地发现他们，并且投资他们所做的事情。”

　　艾诚：你的投资哲学是什么？

　　Josh Wolfe： 预测未来的最好方法就是去创造未来。通常创造未来的人是那些科学家、工程师和企业家，我们要做的就是尽可能早地发现他们，并且投资他们所做的事情。在风险投资领域，对与错本身并不那么重要，你可能会错非常多次，但关键在于你对的时候可以有多大的收益。

　　艾诚：听起来你似乎没有刻意去避免风险，那么你如何决定投什么和不投什么？

　　Josh Wolfe：我们一直试图不投那些不靠谱的人。技术上的各种风险我们都可以承担，但最可怕的风险还是来自于我们押注在了错的人身上。

　　艾诚：你怎么定义谁是那个应该被投资的人？

　　Josh Wolfe：往往只有投了之后才有真正的答案。有时候你认为你自己赌对了人，但结果证明他是一个很失败的管理者，他没办法让公司挣到钱或者没有很好的格局，有时甚至会诱导你作出不合理的投资。但这些都是需要通过时间来证明的。

　　艾诚：你会像Ray Dalio撰写《原则》那样，总结出一套自己的理论吗？

　　Josh Wolfe：我认为我们真正需要的是一些有韧性和毅力的人，他们痴迷并热爱正在做的事情，这甚至是他们每天除了吃饭睡觉之外思考的唯一一件事。这样的领导者还会把这种专注传递给他身边的人，也会拥有更为优秀的团队，因为人们想去为这样的人工作。在他们身边，可以感觉到这种强大的力量，比如当你看到马云，看到他谈论技术的样子，你就会很想为他工作。作为一个投资者，我们想找到这样的人，找到有这种感染力的人。

　　才智出众的Josh Wolfe对投资和技术有着双重热爱，曾任职所罗门美邦和美林证券的他，不仅是一名成功的投资人，还被美国国会山和白宫奉为座上宾，为美国政府提供新兴技术方面的专业意见。

　　对话中，Josh Wolfe还通过对《星际迷航》《星球大战》《终结者》等科幻电影场景的描述，解释了他心目中的未来世界，宇宙卫星、医疗机器人、高科技眼镜……在未来无限可能的图景中，他表示拉克斯资本会紧紧抓住最前沿。

　　艾问人物 创新创富：如何理解风投的真谛？

　　对于风险投资家和创业者来说，常常会遇到的问题是，“你这个创意和想法会失败吗？”但其实更应该问的问题是，“如果成功了，它会变成什么样子？”

　　任何拥有巨大前景的东西必然蕴含着极大的失败风险——如果明显是个没有风险的好创意，所有人都会去做。事实上，真正革命性的创意表面看来或许不过是些糟糕的创意——谷歌、苹果、Facebook和亚马逊都是如此。

　　真正优秀的风险投资人，需要抛开人类最普遍的风险厌恶和怀疑心态，接受一个想法或项目价值归零的可能性，然后问一个问题：这能否改变世界？如果能，程度有多大？

　　艾诚：你做风投的成功概率有多大？

　　Josh Wolfe：整体上来说我们还是非常幸运的，可能有三分之一的投资获得了10倍的回报，三分之一的投资与回报持平，还有三分之一的投资失败了。当把这些综合起来的时候，会发现我们可能获得了差不多三倍的收益回报。

　　艾诚：如此成功的投资背后，你有什么秘密吗 ?

　　Josh Wolfe：我有一个“100-0-100”的理论。这听起来或许有些疯狂，我100%肯定会投资这个时代最尖端的事物，投资那些外人还看不懂的事物，但我对它们将会如何发展有0%的想法，不过我几乎100%知道我会在哪里找到它们。这就是我的投资理论。

　　著名的风险投资公司Andreessen Horowitz的合伙人班尼迪克·埃文斯曾表示，尽管风险投资交易有半数以失败告终，但为数不多的成功案例足以帮助整个基金获得可观收益。

　　正如世界财富越来越集中在少数富人手中一样，风险投资回报也越来越集中地来自金字塔塔尖的那些交易。

　　艾问人物 创新创富：投资中国市场的核心逻辑是什么？

　　2017年全球吸引外商直接投资连续第二年出现下降，全球外资流动出现下行洼地。相比之下，中国依然是投资热土，联合国发布的《全球国际直接投资回顾与展望2017-2018》报告显示，2017年中国全年外资流入约1440亿美元，创历史新高，是继美国之后全球第二大外资流入国。

　　另一份调查显示，2017年，74%的在华美国企业计划于2018年扩大在华投资，60%的在华美国企业视中国为前三大投资目的地之一。

　　艾诚和Josh Wolfe“股神”巴菲特在2018年伯克希尔股东大会上直言看好中国市场，称“在中国已经试图做了好几次运作”，并透露已找到理想投资标的。

　　“对于摩根大通和我们的众多客户而言，中国代表着全球最大的发展机遇之一”，摩根大通集团联席总裁及联席首席运营官丹尼尔·平托同样看好中国市场。

　　艾诚：中国市场最吸引你的是什么？

　　Josh Wolfe：这里有太多聪明人了。我最喜欢的人的特质是企图心，我希望你比其他人聪明，你比其他人更渴望成功，更有驱动力，富有和懒惰的人会失去这种渴望和驱动力。在中国，越来越多的人正成为精英，越来越多的人拥有博士学位，成为各行各业的专家，这些人会主宰未来。而我希望能投资未来，投资那些创造未来的科学家。

　　艾诚：即便是中国现在有着巨大的泡沫，你也依然会投资吗？

　　Josh Wolfe：全世界任何一个市场都存在泡沫。泡沫中常见的情形，是越来越多的人和钱被吸引到其中，然后伴随着巨大的震荡，90%的尝试都失败了，但这些失败会成为行业下一波爆发的基础。

　　21世纪初的美国互联网泡沫就是这样，当时那些互联网企业都获得了大量投资，随后集体崩盘，但他们却为日后互联网科技的发展打下了基础，因为参与到这其中的人并没有因为泡沫被刺破而离开。他们知道这不过是失败和机会的又一次轮回，最好的办法是从失败中吸取经验教训，重新来过。

　　经历过21世纪初的美国互联网科技股泡沫和2008年金融危机的美国投资人对于泡沫有着更深刻的体会。在他们看来，资本市场泡沫化风险或许是中国经济转型必须要付出的“甜蜜”成本。尽管资本市场的泡沫化倾向还会延续，但这并不阻碍一个个新的投资机会诞生在中国这片投资热土上。

本文来源投资界，作者：艾诚，原文：https://people.pedaily.cn/201806/432049.shtml