物明投资张英杰：掘金万亿健康市场下手重 VC+CRO避开新药投资最大的“坑”

　　张英杰给人的第一感觉是：简单、直率。

　　他丝毫不掩饰创业投资给他带来的渴望和满足感：我也会去投资Pre-IPO项目，但更多还是投资初创期，主要是想沉下心来，寻找具有颠覆性创新的项目，与有追求的创业者共同经历创业过程酸甜苦辣，享受不断蜕变成长的乐趣。

　　83年的张英杰体型偏瘦，王阳明派的他有些理想主义情怀，这从物明的slogan就能看出——格物致知，明德惟馨。“物明谐音‘无名’，我们想做创业者首选的投资人，在背后帮助他们做好决策，和优秀的创业团队一起成长。”

　　投资下手“重”

　　拥有近350多年历史的德国默克制药，主要致力于创新型制药、生命科学前沿技术。经历过了普鲁士王国、俾斯麦领导下德意志统一、以及一战二战等，经久不衰。究其缘由，从其发展理念能探究一二：默克并不是以追求利润为目的，而是不断创新，追求技术创新解决疾病。“治病救人这个事情做好了，利润是随之而来的。”张英杰拿此类比，“我们希望在大健康领域发现一些专注解决某个疾病领域的创业项目，专注并且有了差异化优势，才有可能在行业里做到龙头。”

　　本科就读于哈尔滨工业大学生物工程专业，研究生就读于北京大学法律硕士专业，张英杰学历背景很适合从事医疗投资。“毕业后做律师，领导认为我有生物工程学历背景，总是把医疗项目交给我负责；后来从律师转做投资，也是偏向医疗健康项目投资。”张英杰讲述其结缘健康项目投资，“我只投资过一个非医疗健康项目——深圳科信通信技术股份有限公司，也IPO成功了；当时做科信通信项目的搭档熊小聪，现在是我们投资部门负责人。”

　　目前物明投资管理基金规模超20亿人民币，对于看准的项目敢于下重注，15亿投资了8个项目，如冠昊生物、先通医药、康久医疗等等。“10个人的团队，9个人都是LP。可以说在人、钱和管理上，达到了高度的统一。”

　　“我们不仅仅是简单的财务投资。”张英杰投资逻辑很清晰，“一般都是二股东，最好是20%的股份，很少有低于10%的占股。投资比较重，单个金额也比较大，在亿元左右。”

　　目前物明投资主要管理三只基金：和博济医药合作成立了3亿元生物医药产业基金；与尔康制药合作发起了规模10亿元的医药产业并购基金；及联合博济医药等多家医药企业发起设立专注于创新药领域的3亿元新药投资基金。这三只基金的投资阶段覆盖初创期、成长期、成熟Pre-IPO、产业并购等阶段或方式。物明投资只专注于医疗行业，并非某一投资阶段，而是全阶段覆盖，这样选择范围就相对较宽。

　　只投家庭和睦的创业者

　　张英杰指着衣领洗的有些发白的T恤衫，笑道：“这件衣服是2012年买的，120块钱，裤子鞋也一百多，背的包是积分兑换的。我不太出席会议，更喜欢和创业者一起沉下心打磨企业。有几个我负责项目，因为经常去，我能认识企业大部分员工。”

　　在全世界已知的4万多种疾病中，特效药并不多，一旦有所突破将具有开创性意义。过去的国内医药市场基本是仿制药的天下，随着科研条件的成熟、政策支持力度增大，涌现出了一批具有代表性的优秀创新生物技术企业。创新代表最前沿，最需要解决的问题总要有人去做，而做的人和发现它的人都会有强烈的成就感。

　　围绕新药创制、精准医疗、移动医疗、医疗服务四大领域，物明投资实现生物药/化药/中药、精准医疗、医疗服务产业链覆盖，逐步打造医疗健康生态圈。数据显示，物明投资团队所投项目到期收益率(IRR)均超过30%。

　　提及偏爱的创业者，张英杰半开玩笑道：“我们只投家庭幸福和睦的创业团队，不重视家庭的，不投；当然还要专注，以解决某个问题为导向，在行业中有差异化优势；还要和我们投资团队核心价值理念一致。”

本文来源投资界，作者：王珑娟，原文：https://people.pedaily.cn/201608/20160817401835.shtml