长江国弘李春义：加快投资节奏 建立从树木到森林的投资体系

　　文：投资界 李梅

　　“泡沫是一个时点的概念，而投资是一个动态的过程。企业的价值主要表现在未来是否具有良好的成长性，而未来又是不确定的，这正是VC、PE投资令人着迷的地方。但可以确信，中国未来10年、20年应将是全球最有机会的经济体，从这个意义上讲，现在仍是一个很好的投资时点。”投资界的会客室里，长江国弘首席合伙人李春义正在接受采访。

长江国弘首席合伙人李春义

　　2012年，李春义创办上海长江国弘投资管理有限公司，并募集了5.2亿规模的第一支人民币基金——国弘开元，以稳起步，前两年每年平均投资3、4家企业，今年开始，长江国弘加快了投资节奏。

　　抓住产业链关键节点

　　多维科技是可以用来观察长江国弘投资逻辑的一个典型案例，多维科技的核心业务是磁性芯片、磁性传感器的研发制造，而磁性芯片、磁性传感器是整个物联网的核心技术和关键部件。

　　“当初我们投的时候，多维实际上只有一份商业计划书，我们当时扮演了一个天使投资人的角色。经过四年的发展，他们把传感器的芯片做出来了，并已实现量产，拿到了接近200项的专利。”李春义介绍说。

　　“以前，全球很大比例的手机指南针是由国外进行研发和生产的。而多维弥补了我国在这一技术领域的空缺，实现了中国磁性传感器技术零的突破。”李春义介绍说，“这项技术也适用于验钞机、ATM机和清分机等的磁头，多维的技术可以使得机器的识别能力获得很大提升。除此之外，在国防领域，这项技术也大有用武之地。”

　　从这宗投资个案可以看出，长江国弘注重经济的发展趋势和行业发展方向带来的投资机会。“跟着这个企业走了这么长的时间，我们对中国现阶段科技的创新发展有了更深刻的认识。首先要抓住行业关键节点，但并不是你在某一个节点做好了，整个行业就上来了，整个产业链环境如果不完整，仍然会导致这些节点企业发展的滞后。但我们相信这样的现状在未来会有所改变。”

　　投资经理最好有5年产业经验

　　“实际上最近这两年，投资是蛮难的一件事，一个是经济放缓，一个是产业转型，行业洗牌加剧，以及新技术的出现不断地对传统行业形成压力和冲击。” 李春义说，“在这个过程中究竟什么样的企业能够胜出，这是我们一直在思考的问题。”

　　“首先，对人的判断是我们非常看重的，企业战略是否清晰，双方在未来发展方向等重大问题能否达成共识非常重要。第二，从最早的野蛮生长到今天的经济常态化，需要企业家升级到2.O版，除了抓准机会，更重要的是还要精细化的管理。”

　　从投资风格来讲，李春义自己概括了三句话。第一，理性投资。第二，精品意识。“有的项目我们整整跟了两年，直到双方在对行业的认识、理念、发展方向都达到契合，合作的时机成熟，钱才投下去。”第三，主动管理。这一点在招募团队时就有所体现。长江国弘要求投资经理要有五年以上在产业的工作经验，不是在投行，不是在其他的咨询机构，而是真正在企业里干过，用李春义的话说，“最好能从生产线下来，从工人干到工程师，多一些对企业、对行业以及对技术的理解。”

　　投资团队愿意往企业跑，去和企业交流，在战略、管理、营销、财务等核心方面都深入地帮助企业去做规划和调整，有时一蹲就是一个星期、半个月，这一点李春义非常引以为傲，“我们希望能够真正和企业家交心，能够很好地建立彼此的信任，我们也要不断提升自身的能力，在此基础上，也才能够全心全意地帮助企业,为他们服务。”

　　试水美元基金

　　今年年初，作为试水，长江国弘推出了一支微型美元基金，目前，这支美元基金已经投出两个项目，一站式海外购物网站洋码头和国内最大的实时竞价广告平台品友互动。

　　品友互动此前已经完成两轮融资，计划明年上市。互联网、移动互联网是当前的投资热点，而基于大数据的精确广告推送更是被投资机构看好。其实，李春义与品友互动从创业初期就一直有沟通，但是此前碍于自身为人民币基金无法参与。

　　做美元基金一直都在长江国弘的计划之中，2012年、2013年，A股IPO停摆，PE市场寒意萧萧，对于PE来说并不是募投的好时机。这支基金的LP目前主要还是以拥有海外资产的国内投资人为主，“因为规模比较小，我们也要积累海外基金管理的各方面经验，所以我们也没有和机构投资人做很多接触。”李春义说。

　　目前，长江国弘在管的人民币基金规模在10亿元左右。除了国弘开元，还有另外两只基金都进入了退出期。

　　关于公司的下一步规划，李春义打算把聚焦的领域做得更专业，在医疗健康领域或消费服务领域设立专业基金。

　　“我们看好未来移动互联在企业的应用，无论是传统企业还是互联网企业，”李春义挑选项目时，要求必须满足两点，第一，移动互联作为一种手段，企业能不能用好。第二，创始人团队是否具有互联网的思维，能够在新的时空观下提供更好的产品和服务。

　　未来，长江国弘仍将主要聚焦在以下几个领域：医疗健康、消费服务、先进制造以及节能环保。“首先，聚焦行业，第二，在这些行业里有意识地做一些生态链关键节点的组合投资，我们要建立一个从树木到森林的投资体系。”李春义说。

本文来源投资界，作者：李梅，原文：https://people.pedaily.cn/201412/20141208374842.shtml