谈及投资GP有哪些硬性条件，徐红江介绍，主要以基金团队的素质和业绩为主要考量标准。她补充，“如果是一只高素质的基金团队，有很强的业绩，给投资人赚过钱的，这样的团队募资我们会很积极的去参与。不会仅仅因为外界的环境暂时不利而拒绝投资，这时的判断往往都是各方面因素结合在一起的。”
对于GP团队的具体要求，徐红江称，团队组合要有多元化的知识和技能，同时要有良好的激励机制。“PE更多是合伙制，不是上下级的关系。PE行业都是人才，要给他们适当的激励，他们才能发挥潜力而有足够的动力辛勤工作。”徐红江强调。
而在投资表现方面，业绩和规模已经趋于稳定的基金是Asia Alternatives投资的首选。徐红江解释，这类机构风险较低，团队稳定，说明激励机制和团队技能都非常好。是LP最喜欢投资的对象。徐红江称投资圈有一条被默认的规则，如果某团队第一支基金业绩能排名在所有VC/PE的前1/4，第二支基金进入前1/4的可能性是60%，如果能继续保持，第三支基金则有70%以上的可能继续保持前1/4。
与已经成立多年趋于稳定的机构相比，第一次组建的团队Asia Alternatives也会考虑投资。徐红江称会在年轻团队中不断挖掘未来可能创造良好回报的团队。但考察方式有所不同，可能要求回报更高。如果是之前已有良好业绩的团队出走，另外重新成立基金，投资的可能也会更高。
GP团队高层人员的变动，对GP和LP来说都是很大一件事。因为很多LP投资时都是把高层人员作为决策因素之一。徐红江建言，为防患于未然，不仅要在尽职调查时尽可能详尽，在法律条款中需设定关键人条款（KeyMan Clauses），认为谁对团队成功起关键性作用，则坚持加入在关键人条款中，如果这个人不能绝大多数时间放在基金工作上，就违背了关键人条款，需根据相关规定进行处理。
如果事件一旦发生，对于成熟的团队来说，关键人条款的保护作用是很有效的。但对于新成立的团队，徐红江认为，最痛苦的反而是GP团队本身，因为事件对团队的挑战会很大。“对团队的前期尽职调查要包括对关键人的深入了解。风险永远都存在，重要的是在于如何以最大限度去避免不可预见事件的发生。”徐红江总结。
本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://people.pedaily.cn/201209/20120924335584.shtml
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