君联资本刘二海：租车业将盈利 培养极早期“鲨鱼苗”企业

君联资本董事总经理刘二海

　　2012年2月，联想投资正式宣布更名为“君联资本”，经历11年发展，君联资本已经对150余家企业投资，团队超过70人。日前清科投资界独家专访了君联资本董事总经理刘二海，他表示更名后对投资业务并无影响，但君联资本由最初的科技蓝变为现在的竹子绿，更体现了现在君联资本蓬勃向上生长的力量。

　　汽车后市场存投资机会 租车业将扭亏为盈

　　刘二海主导了易车网、万学教育、伊美尔、廿一客、麦包包、斯波帝卡、人人网、神州租车等投资，其中易车网已于2010年11月登陆纽交所、人人网于2011年5月上市。而神州租车目前也正在上市进程中。

　　2010年9月，联想控股与神州租车联合宣布，联想控股以“股权+债权”的方式，向神州租车注入12亿元人民币资金。经过此次注资，联想系企业在神州租车股权占比超过50%，成为神州租车的控股股东。

　　围绕汽车的相关产业一直是君联资本关注的领域之一，包括易车网、神州租车、车语传媒等，刘二海透露，君联资本对租车、二手车及4S领域都有关注，最近已经完成了对两家二手车企业以及一家4S店公司的投资。“汽车是个大行业，后服务(“汽车后市场”)有很多种类。”刘二海认为。

　　所谓汽车后市场是指汽车销售以后，围绕汽车使用过程中的各种服务，它涵盖了消费者买车后所需要的一切服务。

　　实际上，租车行业也一直是资本角逐的焦点，一嗨租车于2008年获得启明创投500万美元的首轮注资，2009年7月获得鼎晖创投、集富亚洲、启明创投等投资；2010年，高盛、启明创投、鼎晖创投等7000万美元投资。2011年8月29日，瑞卡租车宣布获得来自富达亚洲和红杉中国注资。

　　但资本市场的狂热青睐并却难掩租车行业发展的尴尬。数据表明，2008年和2009年，金融危机余威未尽，神州租车的营收只有不到1000万，出租率也比较低。面对记者对于租车行业亏损的疑问，刘二海表示，租车行业从亏损到盈利需要一个过程，神州租车亦将很快迎来其拐点。

　　刘二海举了一个简单的例子，假设国外人均月工资水平为3000美元，租车的费用为20-30美元；假设中国人均月工资水平为5000元，租车的费用均为200元左右。“租车的整体费用水平已经成为中国人可以承受的日常消费，而其费用比例确高于国外。”刘二海称，即使在三亚这样的二线城市，神州租车的出租率也已经非常高。

　　刘二海称，租车行业是刚性需求，虽然有人认为租车行业门槛低，但实际上对其管理能力、运营能力、全国覆盖能力等都有很高的要求。

　　刘二海的话很快得到了验证，神州租车2012年第一季度的财务审计结果显示，2012年第一季度，神州租车提前实现盈利，第一季度调整后EBITDA增长至人民币1.98亿元，这一数据较去年同期增长了3.5倍。2011年全年，神州租车EBITDA数据为人民币2.7亿元，可以说，一季度神州租车用短短三个月时间实现去年近七成的盈利。

本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://people.pedaily.cn/201204/20120424325114.shtml