宋安澜：电商，寒冬到了吗

　　关于电子商务的投资，我们有这么一些展望，也是根据数据，到2013年电子商务市场有1.5万亿占社会消费的零售总额6.5%，这中间我们预计未来三年复合增长率起码在40%以上。和国外不同的是我们认为中国电子商务里面会有数个比较大的项目，美国是亚马逊一家独大，中国我们觉得肯定会有若干个巨型公司，因为中国现在增长速度更高，而且电子商务占社会消费品零售总额比例更大。另外一个特点，和美国或者国外相比，我们国内电子商务的玩家大部分是搞网络购物，和国外相比，国外是网络购物有一部分，传统也是非常大的销售，而且做得最好的零售品牌还是传统品牌在网上卖得比纯电要好，国内做得好的是纯搞电子商务的。按照我们中国的特点，我们认为中国会有几个平台出现。

　　对于投资的要点，我们现在觉得更看好这个平台，因为在电子商务过程中很大的一块是所谓的网络营销，大概平均10%-15%的销售额都会用于做网上营销。在这种情况下，这些平台，包括搜索，包括像淘宝这样的平台，它有流量的优势，有用户的优势，有它的大品牌的优势，在这种电子商务发展的情况下它们能够赚更多的钱。而且有人认为即便有泡沫，VC 的钱投下去这些电子商务必然要花钱营销，这些平台的人赚到了真金白银。当时在淘金热的时候说卖水、卖牛仔裤的赚钱，我们认为做平台可能是对风投来说更加具有吸引力。

　　现在说实在，虽然大家说整个公开市场上股票已经往下跌了，但是我们在外面走的话，估值还是偏高，很多企业家报出来说这是3千万美元、4千万美元、5千万美元，都是这样的，一问就说你们风投有钱，实际风投是要把各个基本面都算好的，我们钱投进去以后几年以后能不能翻几倍，我们一块钱投下去三五年以后能不能变成5块钱或者10块钱，你一报价现在就是5千万美元的估值，2年以后能够做到1亿美元，风投一看不灵。所以在这里面要是融资的话，实际上把价钱要得太高也不太好。所以风险投资要选取一个适当的价格，如果你要高价没问题，但你的业绩能不能支撑这个估价很重要。也就是说你要2亿美元没问题，但是你的销售能不能达到3亿美元，所以这是一个很重要的东西。对网购企业我们非常关系核心竞争力，而且刚才柴教授已经把这个分析过了，我就不仔细说了，核心竞争力非常重要。

　　简单说来，我认为电子商务现在是不存在所谓的寒冬，只是在发展过程中一个小的波折而已，在这个整个大的市场里会有很多钱投入，所以各位做电子商务要有足够的信息努力把这个事情推向去，资本和企业家一块把这个推上去。我就简单讲这些，谢谢!

　　主持人：请宋教授留步，我们还是三个问题的机会。

　　提问1：软银在选择项目、选择公司时候有没有对电商的经营品类有特殊的考虑?

　　宋安澜：实际我们对品类没有特殊的爱好，比如现在我们有卖衣服的，有做电器的，有做内销的，有做外贸的有，做工具的，类似的东西我们都在看。只要你的商务模式对，你有非常实在的盈利模式，你的团队足够好的话都是我们的投资对象，所以不存在某一个品类性。

　　提问2：宋教授，大家谈得都是纵向的，但是横向谈得不是很多，我们从事的领域纵向我们认为已经是一个红海了，但是横向越来越多的机会，我们是从事搜索和数据挖掘的，就像刚才宋教授讲的，我们是西部卖牛仔裤的，我想问一下软银对这种卖牛仔裤的投资方向感不感兴趣?

　　宋安澜：卖牛仔裤、卖水的反而是我们的投资重点。实际上我们目前也在关注一些所谓的新型搜索，比如说像支付的一些运营，另外像物流这样的东西我们也看得非常重，所以你讲的这个数据挖掘，我认为方向是对的。

本文来源投资界，原文：https://people.pedaily.cn/201110/20111019232124.shtml