联想投资完成恒兴股份超亿元投资 挖掘水产饲料商机

　　投资界10月10日消息，2011年7月，国内水产饲料龙头企业广东恒兴股份公司完成融资，金额超亿元人民币。此次合作由联想投资领投，联想投资董事总经理刘泽辉加入恒兴股份公司董事会。

联想投资董事总经理刘泽辉

　　联想投资多年来一直关注现代农业领域，投资包括黄羽鸡养殖立华畜禽等多家农业企业。谈及此次为何“相中”恒兴，刘泽辉在接受清科投资界专访时表示，恒兴发展十多年时间，已逐渐奠定其在水产饲料行业的排头兵地位，而此次投资也符合联想投资系统性打法。“这个行业还有很大的成长空间，而恒兴已在水产饲料、种苗和养殖药品小产业链进行了全面布局。”刘泽辉称。

　　恒兴创立于1998年，是一家集种苗繁育、饲料和养殖药品生产于一体的大型民营企业集团。而恒兴股份是其旗下的核心企业。

　　联想投资与恒兴股份最初接触于今年年初，自互相了解至完成投资仅半年时间，刘泽辉坦言，最初参与恒兴项目的投资机构多达一二十家，其中包括国内外多家大型PE基金及知名企业集团。最终恒兴选择联想投资的理由有三：第一，联想投资在业内树立的品牌效应获得了恒兴更多信任；第二源于联想投资的专业性；第三，联想投资未来会给公司提供管理咨询等方面的帮助。

　　未来联想投对对恒兴在财务、法律顾问等增值服务方面也已经有详细的计划，“对于恒兴这样已经发展到一定规模的项目，战略梳理、财务规范。内部法人治理，外部独立董事都需要按照更规范要求，联想投资将给公司提供长期的服务。”刘泽辉表示。

　　“联想投资无论对水产饲料还是投资行业本身都有较深的了解，我们对水产饲料行业进行了大量研究，也是唯一一家为恒兴提供相关行业报告的机构。”刘泽辉不无自豪的说，这份报告为恒兴高层留下了较深的印象，通过更加深入的沟通与交流，恒兴对联想投资的团队能力及未来双方的合作思路都非常认可，最终促成了合作。

　　水产饲料市场广阔标准化及成长路径清晰成投资关键

　　刘泽辉表示，投资恒兴绝非偶然，这源于联想投资长期对农业领域的研究。作为一位多年关注农业领域的投资人，刘泽辉深知农业领域投资的特点，产业链环节多，产业链长。从种子期的育种饲料、养殖培育、产品加工及终端销售，以及物流配送和金融服务等环节都十分复杂。如何系统的选择行业进行投资需慎之又慎。“这是个很传统也很古老的行业，如果从其中选择优秀的企业需要费很多功夫。”刘泽辉称。

　　而其中农药、饲料由于其可规模化、标准化，同时可通过资本杠杆快速扩张、成长路径清晰等特点获得联想投资青睐。但目前在国内鸡鸭饲料等竞争非常激烈，同时毛利率低已逐渐呈现红海态势。但水产饲料领域目前竞争较小，在饲料领域相对毛利率和净利润更高，从而具有更加广阔的市场。

　　刘泽辉介绍，这与社会消费习惯改变有很大的关系。与上世纪末人们习惯食猪牛羊及鸡鸭等肉类相比，现在大家更注重健康饮食，从而更加青睐鱼肉、虾等海产品等低脂低胆固醇、高蛋白食品。

　　海产品的需求量增加，随之带来的改变是纯天然海水养殖到人工养殖规模的扩大。从而带动了海产品饲料的需求量增加。“饲料行业近年来呈现在两位数增长，全球的饲料需求量每年增长约1-2%，而中国饲料行业的增长超10%。虾饲料增长更快。”刘泽辉介绍。

　　恒兴正是看中了这一商机，自创立以来一直坚持虾饲料生产，扎根十几年，最终在虾饲料行业中名列前茅。据了解，在恒兴已投产销售饲料的企业超过10家，恒兴是全国最大的虾饲料生产企业，全国饲料行业十强企业。

　　现在恒兴已逐渐由虾饲料研发延伸至种苗养殖和药品生产等更相关产业。刘泽辉特别介绍了恒兴的种苗养殖特点：第一，健康的种苗；第二，优质饲料培育生长快，肉质好。从而更好的满足养殖户的需求。而恒兴的药品防疫可保证养殖的高成活率。“恒兴可为同一客户提供一条龙服务，从而比同类企业具有更强的竞争力。”刘泽辉称。

本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://people.pedaily.cn/201110/20111010231637.shtml