深创投李万寿：创业板市盈率拉低势在必行

　　投资界12月8日消息，由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”在上海召开，深圳市创新投资集团有限公司总裁李万寿在会议上表示，随着供应链的大幅度提升，上市的速度加快，市盈率往下拉低肯定是势在必行。

　　对于创投行业的过去十年，李万寿表示，创投行业是“十年磨一剑”，11年前深创投成立的时候对风险投资还很模糊，在这漫长的十年里既有期盼、等待，又有曲折，现在面临着大好机遇，赶上了中国创业板、中小板的开通。

　　李万寿说，如果用一种动物来形容深创投的投资风格，那就是复制能力最强的动物——牛，而且是拓荒牛。“深创投这几年一直朝着这个方向埋头拉车，没有看应该怎么走，而是选定了方向之后想想怎么才能走得更远一点。”

　　李万寿表示，这些年深创投主要的精力集中在先进制造业，李万寿认为，中国的崛起最主要还是实业的崛起，科技的崛起，所以深创投今后也会把先进制造业作为主要投资领域。李万寿表示，2002年投资的潍柴动力让深创投感触颇深，当时潍柴动力只有1亿左右的利润，现在是40亿左右的利润，如果加上集团的利润可以达到70亿，因此深创投的投资回报也是很大的。在超过8年的时间里，深创投一是帮助他们完成了在香港港股上市，二是帮助他们完成一些收购，使他们成为了一家大企业。

　　谈到投资经验，李万寿说，在金融危机发生时，深创投有了提前的判断，金融危机的问题肯定不仅仅是金融货币发生了问题，可能更重要的是实体经济出现了比较大的问题，所以当时深创投认为中国在这一波里一定会有一个大好的机遇，深创投抓住了这个机遇，在很多同行退出的时候，深创投坚守下来使得现在有了一个很好的回报。对于未来，李万寿表示，深创投还是想回归到本位，回归到风险投资角度，强调勇敢和耐心，要从理念、文化到整个公司内部机制，一整套调整到位了才能抓住未来的机会，这样未来的赢面才会大一些。

　　针对创业板的高市盈率问题，李万寿认为一是供需关系的影响，二是因为整个中国的成长速度明显高于西方国家，同时现在上市企业的增长速度也高于西方企业几倍，所以保持一个比较高的市盈率有一定内在的合理性，同时李万寿也强调，随着供应链的大幅度提升，上市的速度加快，市盈率往下拉低肯定是势在必行的。李万寿认为，作为风险投资公司来讲，对于投资案例市盈率怎么把握完全是取决于自己对回报的期望值，有些公司17倍、18倍也投，而深创投会有一个底线，控制在一定程度，而且坚守自己的底线。

　　李万寿对未来投资热点行业做出了自己判断，他认为重点关注的有四个产业领域，一是现代农业，二是广义的生物科技，包括健康在内，三是创意文化产业和媒体，四是节能环保。

本文来源投资界，作者：王丛丛，原文：https://people.pedaily.cn/201012/20101206201904.shtml