艾问姬连强：投资人如何做企业？

从第一期的《艾问企投家》开始，我们分享了太多企投家们的故事。不论是乐百氏创始人何伯权，还是阿里巴巴前CEO卫哲，抑或是国内网约车的鼻祖周航，他们无一例外从做企业转向做投资。

同为企投家，身为80后的姬连强，却好像走了一条恰好相反的路径，他借投资之机转向实体产业。

2015年，时任北京市文化中心建设发展基金管理有限公司总经理的姬连强以21亿元收购了航美传媒75%的股份，很多人质疑收购价格是否偏高，质疑传统传媒产业灰暗的前景，质疑投资人经营一家企业的能力。

一年后，航美传媒用打破历史纪录的业绩回应质疑；三年后，航美传媒覆盖范围遍及国内30多个机场，掌控全国90%的机场数字媒体资源。姬连强掌管下的航美传媒，已然成为国内航空传媒业名副其实的老大。

“当时21亿收购75%的股权，现在给我100亿也不卖。”经营企业的智慧，借助资本的力量，独特的企投格局，姬连强正在成为航空传媒领域的引领者与整合者。

故事一：

从事投资十余年的姬连强，因收购航美传媒75%的股份而摇身一变，转行做起了企业。

“收购是我们所有投资人做的共同决策。但因为我们是操盘式收购，把企业几乎就买掉了，那我们肯定就要去实际管理这个企业，因为我觉得这才是对你的投资人、对钱最负责任的态度。中国第一代企业家可能搞一个技术，创立一个企业，第二代企业家，因为中国市场足够大，内需足够的释放，然后就搞营销，那第三代企业家，可能就需要有很强的财务知识，从财务变成了一个企业家。”

收购航美时，正值传统媒体落寞，新兴媒体尚未成熟之际，商家的广告费将投到何处？“我们做了一个大胆的赌注，就是有可能会到稀缺的户外广告上。”

他赌对了。

姬连强接掌航美的第一年，成为航美历史上业绩最高、利润最高的一年，市值从28亿上升到40亿。目前全国90%以上的机场数字媒体资源已归入航美门下，广告收入跃至全球第二，但他还要再往前冲一冲。

艾问姬连强：投资人做企业，有什么不一样？

艾诚：过去三年，你从投资人变成董事长、企业的管理人，你自己个人最大的一个变化是什么？

姬连强：就是感性和理性。比如过去别人拿来一件事情，拿来一个预算、一个项目的时候，我会很理性地讨论这件事情的投入产出比，我投入多少钱，要赚多少钱，要干吗。

但做企业，你要在感性和理性之间做一个平衡，不能纯理性地来做。因为企业管理，你要投入爱和责任，跟你做基金、做金融完全不一样。

做企业家你付出的东西更多，而且有时候你会觉得内心不平等、不平衡，觉得我得到的其实没有付出多。但是第二天早上起来，你会发现你又打了鸡血，你又接着去付出，因为做企业你需要责任，你需要付出你的义务，更需要付出你的爱。这三件事情可能都是没有回报的，干企业可能就是需要这样。

做投资不一样，投资80%的时间你还是甲方。但做企业不一样，你看我的朋友圈里有一句话，“弯腰并不影响你的身高”，做企业要时刻做好“弯腰”的准备。

故事二：

姬连强在传媒领域发展得顺风顺水，但他也没有丢弃自己的老本行，除了航美传媒的董事长，他还有另外一张名片——北京文化中心基金的总经理。“只不过时间分配由原来的5:5，变成了1:9，10%的时间留给投资，90%给航美。”

传媒的价值究竟有多大？和企业家相比，投资人的答案显然是不同的，姬连强正在用投资人的思维逻辑改造着航美。接管航美第二年，姬连强公开表示航美不想做独狼，希望有更多的企业加入进来，带来新的模式和思维，让机场媒体这一领域更加有活力。

新发展思路的背后是姬连强在文化中心基金践行的从A到O（OPI）的投资理论：文化中心基金根据项目孵化、发展的不同阶段，联合各方资本，打造从A轮到O轮投资的覆盖企业发展全阶段的基金生态圈，以被投资企业为圆心，完成产业资源的整合与产业结构的再造。

截止目前，文化中心基金联合华策影视、莱茵体育、奇虎360等多家国内优秀产业公司，主导投资了花椒直播、可为互娱等十余个文化产业项目公司，推出十余支“从A到O”型基金，合计管理资本规模超过1000亿元。

艾问姬连强：如何用10%的精力打理千亿规模基金？

艾诚：你现在还做投资的事吗？怎么分配自己在航美和投资基金的时间？

姬连强：过去是5:5，现在是1:9，现在90%的时间都在航美，10%的时间在投资。

艾诚：你所兼任的北京文化中心基金的总经理，所承载的基金规模是相当大的，有千亿规模之大，但是真的很难想象你用十分之一的精力，怎么平衡千亿规模的基金？

姬连强：我们把基金做了一个逻辑，把它变成了一个母子基金，我们有13支子基金，每个子基金都有固定的商业逻辑和商业方向，有做内容的、并购的、游戏投资的、股权类的、新媒体的等等。

艾诚：你认为企业家能从投资人那学到什么？

姬连强：企业除了社会责任、社会义务、社会担当之外，还是要赚钱的。我们看到很多企业家，比如现在看到去杠杆危机，企业有时候过于盲目了。企业家要从投资人那里学到理性，学到什么时候知止，因为扩张谁都会，但我知道什么时候需要停下来。

我可以喊“我要第一”的目标，但我达到第一的过程中，我一定是理性健康奔着目标去的，我觉得这是企业家能从投资人那学的东西，不能盲目。这是企业家一定要警醒的，一定要理性。

故事三：

依托“产业+资本”的转型思路，姬连强为航美制定了“三步走”战略：第一，战略转型，从广告公司转型为媒体公司，经营思路由原来的供给垄断转型到用户价值的挖掘；第二，明确定位，航美传媒深耕市场、挖掘用户价值、整合商业资源、输送专业人才；第三，联合多方资本发起成立基金，以航美传媒为核心GP，力促其以市场原则并购整合资源，加速转型发展。

企投家要守住一方阵地，更要懂得攻城掠地。在自己所处的领域中做大做强，能以投资的方式将自身的资金、经验反哺整个行业，促进整个行业的繁荣。这是姬连强为航美规划的未来图景，也体现着他作为一名企投家的格局。

艾问姬连强：企投家的真正使命是什么？

艾诚：你怎么理解企投家？Business plus investment，企业和投资相结合，你是吗？

姬连强：我也算。不能说字面意思，你先做投资，再做企业，先做企业，再做投资，其实你做的是同样一件事。可能有人说企投家是新物种，但我觉得是下一步发展的必然。

第一，你要理解企业家，企业家都是一群善于挑战的人。如果企业做得很成功、自己积累了物质财富之后，去发现新的企业，投资他，帮助他，然后会发现新的行业，新的物种，我觉得这是企业家天生的使命。

第二，这也可能是企业家下一个要挑战的地方。但不是所有企业家投资做得都很好，也不是所有的投资家企业搞得很好，所以能把这件事情做好的人少之又少，但就是因为少之又少，所以大家才应该花力气去研究、去学习它。

艾诚：我在接触企投家的过程中，发现优秀的企投家相比于投纯粹的投资家而言，是有明确的方向和使命的。

姬连强：一个优秀的企业家把自己的企业做好，做得很精很专，把他的经验用投资的方式，分享给他的上下游产业，或者分享给后来者，帮助大家共同把一个产业、一件事情做繁荣，我觉得这是企投家真正的使命，这才是企投家真正的精神。

本文来源投资界，作者：艾诚，原文：https://people.pedaily.cn/201901/439339.shtml