艾诚对话刘二海：巨亏百亿的蔚来汽车上市为何暴涨90%？

　　美国当地时间9月12日，蔚来汽车在纽约证券交易所挂牌上市。从8月13日提交IPO文件到9月12日敲钟，蔚来仅仅用了一个月，就成为继特斯拉之后第二个在美上市的电动汽车制造商。

　　尽管蔚来股价在当日开盘后经历剧烈震荡，但中国“新能源汽车第一股”的名号已经坐实。去年，中国新能源汽车销量77万辆，累计销量达180万辆，占全球累计销量的50%以上。在新能源汽车发展的风口浪尖，蔚来汽车的创始人李斌拔得头筹。

　　创业二十二载，李斌从未离开互联网和汽车领域，他是中国最大的汽车互联网企业——易车的创始人，也曾是摩拜单车的孕育者，被尊为“出行教父”。

　　人们或许看得到李斌在战前的精彩，站在幕后的刘二海却鲜为人知。

　　圈内人曾调侃：“每当投资对象是李斌的时候，刘二海需要做的，似乎只是掏钱。” 的确，从易车开始，摩拜单车、蔚来汽车的投资人中，都能看到愉悦资本创始人刘二海的身影。

　　如今，登陆纳斯达克的蔚来汽车，估值40亿美元的摩拜单车，让刘二海慢慢走到台前。

　　2018年，刘二海再次登上具有“创投界奥斯卡”之称的“福布斯全球最佳创投人”榜单；成立仅三年的愉悦资本，入选全球最年轻投资机构；他所投资的摩拜单车、神州优车、小猪短租等一批企业纷纷变身行业独角兽……人们把刘二海称为投资界的“金手指”。

　　在点石成金、步步为营的背后，刘二海心中投资逻辑与战略布局究竟是怎样的？

　　艾诚：您投的很多项目，在古典投资人眼中是颇受争议的，因为它们往往没利润，靠着资本输血不停扩张，把一个分散、门槛不高的市场通过资本垄断，形成一个个独角兽。这究竟是一个企业健康的发展模式，还是一种具有中国特色的泡沫？

　　刘二海：这个问题非常好。我把中国企业分成三个阶段。第一阶段，从1978到1998年，是中国创业启蒙时代，这时候有任正非先生的华为基本法，有柳传志先生的管理三要素。整个中国都不是特别懂企业经营，资本也少。第二阶段，1998到2018年，这里VC扮演了重要角色，烧钱变成了非常重要的事情，这也是为什么很多企业融到钱去扩张。中国企业将要进入第三阶段，就是硬创新时代。如果用很少的钱，就能把事情做好，这当然很好，但为什么要用这么多钱呢？说明创新不够。所以你看到的是一个普遍现象，不只是一两家公司，而是很多公司，都有这样的特点。

　　艾诚：我想起一句话，交易是某个时间的集体意识，当我们买一个或投一个东西，是达成共识，觉得这个东西值得买或值得投。但评价一家公司，价值和价格是两件事情，愉悦资本投资的很多公司是非常有价值的，问题是，它的价值配得上这么高的估值吗？配得上所谓的价格吗？我很想更深入地了解您的投资逻辑？

　　刘二海：核心要点是创新。从第一时间，我们公司内部就开始做基础，这是一个要点。我们有一个“面向根据地”的投资策略，有很多不同领域可以进来。那我们在一些领域里，有四个线路，有技术的线路、产业的线路、新模式的线路和社会发展的线路等。

　　刘二海：过去VC是不谈产业的，我们把它进一步细分，比如做了交通出行，又做了居住与空间。从产业的线路，我们就可以做成根据地，根据地有三个条件：第一，领域非常广泛，第二，我们在里面有数一数二的项目；第三，我们有人脉和理解力。

　　艾诚：您支持了李斌的易车，后来他参与的蔚来和摩拜单车您继续支持，这是在创投圈难得看到的始终如一，您是有什么样的理性，坚持说“我看对了这样一个人，他所参与的项目都值得我去投资”？

　　刘二海：真正找到优秀的创业企业家是非常不容易的一件事情，是非常难的事情。

　　艾诚：您心目中的优秀企业家是什么样的？

　　刘二海：他不是只拿别人的钱、拿自己的钱来做投资，他要拿出自己的时间、精力，全情地投入。我特别喜欢的企业家就是充满热情和投入的，不管不顾的拿出自己的精力，拿出自己的生命在做一件事情。

　　艾诚：在中国做投资很有意思，感觉每三个月就有一波热浪风口，有人说中国基数大、市场大，所以点大。投资人的重点非常分散，但刘二海的团队是步步为营的，您不停地转换根据地，或者说行业，下一步你要做什么？

　　刘二海：其实我们是如履薄冰、如临深渊。创投是个苦行业，是非常苦的行业。因为VC是长线行业，你年轻，二十八九投一个项目，你觉着要出点成绩，问题是五、六年之后才有结果，不幸的是，两三年它就牺牲了，你白忙了。企业家是我们积累的一条线，另外一条线是行业的积累，我们有根据地，从当年的汽车与出行，到现在的居住与空间。进一步，我们希望在技术领域做更多的事情，尤其是在IOT（物联网）以及人工智能，总体趋势就是朝硬创新方向去移动，而且我们已经做了一批这样的企业，就是技术含量和创新度更高的。因为我认为时代已经迈入到了新的时代。

本文来源投资界，作者：艾诚，原文：https://people.pedaily.cn/201809/436235.shtml