启明童士豪：小米不是谁都做得出 电商最多10家上市

　　启明创投已经被VC/PE圈所熟知，所投资的百度有啊、小米科技、一嗨租车、凡客诚品、开心网更是被大众所了解并成为日常生活中不可缺少的应用。而这几家公司都与童士豪有关。

启明创投合伙人兼董事总经理童士豪

　　童士豪有过多个身份，他曾就职于美林证券、亚洲昆仲投资公司。在昆仲私募时，童士豪协助公司募集4.35亿美金，并参与了两件成功的投资：OmniIndustries和AscentLogistics。也自己创过业，是香港Asia2B及新加坡HelloAsia两家公司的共同创始者。2005年加入BVP人任中国代表。目前在启明创投已经主导完成了13家企业的投资。

　　“现在的电子商务行业不会有这么多公司能上市”

　　童士豪为人直爽，因其投资眼光独到敢于出手曾被成为“最敢赌”VC，童士豪对创新模式很感兴趣，他时常会关注美国的一些创新公司，最近他看中了一家名为ShoeDazzle的女鞋电商网站。

　　ShoeDazzle的创新之处在于采用了名为的“压桌菜”独特的会员收费模式。用户需注册会员才能观看到网站的商品，而在注册过程中，需对时尚风格、品牌、鞋码等回答十几个问题，系统会根据用户注册的个人偏好，每个月帮助用户推荐5款新鞋以及箱包珠宝等商品。在首次购鞋之后，网站会从用户信用卡扣除39.95美元，作为选鞋的酬劳。据了解，已经在好莱坞明星中大受欢迎。

　　当被问及这种模式在中国是否适合时，童士豪纠正，去年这种模式在中国已有团队在尝试，但在中国主要是团队学习速度和执行能力问题，而不是模式本身。“国内复制苗头的很快，但后续的工作很不容易，希望在中国能有一家脱颖而出。”他说。

　　童士豪对电商模式在中国的发展已有很深的研究，由他主导投资的凡客诚品自创立以来一直是处在话题的“暴风口”，在最初的短短一年里，凡客的生意从零开始，销售额迅速攀升至3亿元。日前却被质疑2011财年客单价108元，产品成本71.5元，物流成本14.5元，分摊的营销成本26元，其他运营成本23元。平均每单亏损27元。随后CEO陈年对媒体反思了速度和风险的关系，他认为目前扩张速度应该放在第二位，风险控制要放在第一位。对此凡客的另一家投资方赛富投资首席合伙人阎焱也表示：“凡客十年不上市也不着急，因为快盈利了”。

　　童士豪对此的解释是，凡客走的是大众化模式，团队的供应链、管理数据、评估库存等方面最近已有大幅的提升。“凡客的毛利率很好，用户重复购买率高，重点是用户单笔购买的额度要购大，运费等成本均摊后能获利。”他说。

　　电子商务行业在一年的时间内也经历了“过山车”的发展，从2011年资本投资的疯狂火爆，到2012年一季度的门可罗雀，投资人与企业的纠纷事件不断爆出，团宝网投资人撤资，尊酷网创始人出走。童士豪对此的观点是，中国自2005年来已有60亿美元VC资金在电子商务领域，这个行业本来不该有这么多公司上市，差不多10家企业最后能完成上市。

　　“电商本身没问题，但必须支持最大的公司做强，这样市场才能火起来。希望除了淘宝之外，一号店、京东商城、当当网、苏宁易购都能够做起来，这样其他品牌才能发展。”童士豪称。

　　由电子商务助力的逐渐发展壮大的社会化电商也是投资人关注的焦点，蘑菇街就是其中之一。蘑菇街目前已经完成两轮融资，累积金额达2000万美元。其中A轮投资方为贝塔斯曼和挚信资本，B轮为启明创投。童士豪称，社会化电商绝对是未来的趋势，启明创投两年前曾提出，结合图片进行兴趣分享是个很好的趋势，美国网站Pinterest这3年来发展迅速，现在回头看当时同事投资蘑菇街的决定，他调侃道，“类似之前我投资凡客诚品和我同事投资大众点评网,当时价格不便宜，现在看来值得。”

本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://people.pedaily.cn/201205/20120521326902.shtml