泰丰资本石博：通过二级公司入股两家中国企业

　　泰丰资本，欧洲私募股权投资公司、擅长于并购的投资大佬，成立于1994年，已进行逾140亿欧元的股权投资，并完成企业价值总计440亿欧元的交易。2011年8月，泰丰资本宣布成立北京代表处，并任命石博为泰丰资本中国区总裁。

(泰丰资本中国区总裁 石博)

　　石博，北京人，1998年赴美留学，毕业后曾先后就职于美国花旗银行和瑞士信贷。在花旗工作期间，石博主要从事资产证券化的相关工作，并与泰丰资本建立了一定的业务关系。一直以来，泰丰资本都是花旗银行在欧洲最大的PE客户，双方保持着紧密合作。

　　2008年，石博正式加入泰丰资本，开始辗转于北京和伦敦之间，协调泰丰资本旗下二级公司的在华业务。2011年，当众多PE巨头已经纷纷大举入华一段时间之后，保守的泰丰资本终于下定决心正式进入中国市场。

　　入华半年完成两笔投资

　　泰丰资本入华半年来看似默默无闻，实则正在大刀阔斧的推进各类业务。石博在接受投资界记者采访时透露，泰丰资本在2011年年底通过旗下的二级公司投资了两家中国企业，一家属于可再生能源领域，另一家属于农业领域。

　　这里所说的“二级公司”是指泰丰资本控股下的投资组合公司。在此前的平台级投资中，泰丰资本无一例外的要求“绝对控股权”，但通过二级公司的对外投资中对控股权并无绝对要求。

　　“泰丰资本在国内做的这两个项目都没有控股，我们的原则是从基金角度投的‘平台’要求控股，但被投公司对外进行的并购和投资不要求控股，”石博介绍说。泰丰资本成立至今共计管理了30家平台级公司，其管理的平台级公司对外投资超过了400笔。

　　当前，其他泰丰资本正在密切关注的中国项目包括飞机租赁、公租房和电影院线。院线系统方面，泰丰资本正在与三四家影院进行股权方面的洽谈。

　　发力电影院线投资

　　“中国的影院正在高速增长，而且利润率很高。泰丰目前控制着欧洲最大、全球前五的院线系统，这是国内的公司可以借鉴的;同时我们在影片和设备采购上也有一定的协同效应，”石博介绍说。

　　2004年，泰丰资本收购了Odeon和UCI，并通过对两家公司进行整合来释放价值。事实亦是如此，合并后的Odeon&UCI成为欧洲规模最大的电影院经营者。

　　截至2010年底，Odeon&UCI在欧洲新建了10家影院，同时完成了16个大型修缮工程，并在其现有市场上收购了6家竞争对手院线以及6个已建成的影院。

　　根据此前《国际商报》的报道，目前，泰丰资本在欧洲院线的营业额高达8.5亿英镑，约合85亿元人民币，共有2500个屏幕，这一规模在全球院线经营者中排名第5。

　　泰丰的投资原则

　　Terra Firma的意思是“坚实的大地”，一直专注于收购大型的、资产密集型的企业，其投资理念则是“通过完善策略、运营和管理来为这些企业及其投资者创造价值”。

　　对于泰丰资本偏好的企业类型，石博总结了以下五点：1.资产密集型企业;2.生活必需品相关;3.企业的可改进性强;4.常常被忽略的行业;5.具有控股的可能性。

　　泰丰资本的投资分为两个层次：平台级的投资和二级公司的投资。“平台级的投资"是指泰丰资本通过旗下基金直接进行的投资，如可再生能源发电商Infinis、飞机租赁公司AWAS和牛肉生产商CPC等;“二级公司的投资”是指泰丰资本通过其投资组合公司所进行的投资，如此前半年中进行的两笔在华投资。

　　泰丰资本目前管理着四期基金，基金总规模170亿欧元。其中，第一期基金总额73亿欧元，第二期基金总额21亿欧元，第三期基金总额54亿欧元，泰丰德国基金总额22亿欧元。

本文来源投资界，作者：赵娜，原文：https://people.pedaily.cn/201202/20120229298253.shtml