朱方:本土LP在增长 Pre-IPO项目争夺仍将继续

2010-12-09 17:19·投资  投资界    1
   
摘要深圳力合创业投资有限公司总经理朱方在会议上表示中国风险投资十年的发展过程也是一个创业的过程,主要得益于中国经济的发展。谈及新募集的基金,朱方表示LP已经是第四次投资力合创投的基金,这说明“中国本土LP在增长,超过预期”。

  投资界12月9日消息,由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”在上海召开,深圳力合创业投资有限公司总经理朱方在会议上表示中国风险投资十年的发展过程也是一个创业的过程,主要得益于中国经济的发展。谈及新募集的基金,朱方表示LP已经是第四次投资力合创投的基金,这说明“中国本土LP在增长,超过预期”。

  朱方认为,现在人民币基金和美元基金都集中到Pre-IPO的项目上,是和基金的LP对于基金管理公司的要求有很大关联的。

  以下为现场实录:

  我们当时的股本金是260万人民币,差不多现在自己的资产将近15个亿,在这十年的发展过程中,实际上我们自己也是一个创业企业,从这么小的资本金开始,我们只有到08年的时候拿到教育基金会9千万的投资,拿到员工当时投资1.4个亿的投资以外,我们清华研究院本身2.6亿都还完了,我们都做分红了,我觉得在整个创业,就是中国的风险投资在整个创业过程中是得益于中国经济的发展,所以现在讲来讲去,讲到很多形势其实都是由于中国经济的高速发展才得来现在资本市场的繁荣,这是我们本土创投或者本土PE一个最重要的思考,我们能走多远,这决定了本土创投用什么样的速度,什么样的方式加速发展。我觉得这是一个要仔细审时度势的,我们之前也跟LP讨论,实际上我们还是看好中国经济发展的总趋势,虽然当前受到通货膨胀的一些困扰,但是我相信我们的经济还有很大的发展空间,所以VC也好,PE也好,发展的空间还是巨大的。第二我觉得我们现在的投资人的成长,刚才我们说几年前很多的外资基金是看不到中国的LP,看不到中国的资金支持,大家也可以想像,如果是五六年前,我们能设想到中国的银行成为全球最大的银行,中国的银行是第一、第二、第三、第四这样的经济规模,因为那个时候没有,所以很多人看不到中国的LP,中国的经济发展到当今时期,我前一段时间在募集新的基金的时候,他们投我们是第四只基金了,也就是说我们整个中国本土的LP在增长,本土LP的水平在增强,在发展,这种发展是日新月异的,有的时候比我们预期还要快的,还有一个观点就是我们现在由于资本市场很热,我们出来的基金也很多,但是实质上我们缺乏专业的人才,我们缺乏专业的队伍,这实际上是当前很多PE基金,人民币基金一路走好中最大的困难,我们人民币基金天生受到很大的压力,现在你跟你的LP去谈,说我的收益率是15%或者是20%,我想很多LP不感兴趣,说你赚的还不如我昨天盖楼多,我为什么把钱投给你啊,可是你看看美国资本市场,美元基金的很多LP,如果你给市盈率是15%,他要拍巴掌的,所以我们现在的价格,为什么很多基金,无论是人民币基金还是美元基金都集中到Pre-IPO的地方,我们的价格是怎么提升上来的,实际上是跟很多背后基金的LP对于基金管理公司的要求是不一样的,所以这种较量和比赛还会维持一个相当长的时间,所以Pre-IPO的争夺还会非常残酷地再进行相当的一段时间。那么什么是解决问题的办法?我觉得现在更专业的团队开始更多地关注项目当中的成长期,甚至往前移到中早期的项目,其实这是做VC,应该说必然要走的一条道路,虽然这条路很艰苦,因为我们是投科技类的早期项目,我们认为在中国这条路走不下去,也是在清科这样的论坛上,我们也曾经听到过“中国有高新技术企业吗?”这样的提问,现在还没有得到很好的证实,再过这几年又会出现“中国有LP吗?”这种问题,我想应该会给我们的投资人带来很好的回报。最后我想跟大家分享的就是,在我们本土基金做得非常好的时候,我们回过头来要想,要学习,前两天在深圳的会议上也在想,中国的基金管理团队还是要加强学习,我想四年、五年之前,我们很多基金管理团队还不知道什么是PE.