朱啸虎：10年投出5个独角兽，好奇心是不二法门，早期风投每天如履薄冰 | 投资界100人物系列报道

　　十年投出5个独角兽，最伤心的失败案例是拉手网

　　最近两年，朱啸虎因投资过滴滴出行、饿了么、小红书、映客等独角兽企业，获得投资界“独角兽捕手”的美名。事实上，他投出的第一个独角兽企业更早可追溯至2011年，彼时谋求赴美上市的团购网站NO1——拉手网，最高估值已超10亿美金，金沙江创投从A轮投到C轮。

　　朱啸虎从不讳言失败案例，谈及拉手网时也无比坦诚。“失败的投资案例很多，做早期风险投资没有失败案例不太现实。如果你没有冒足够的风险，那也不会获得好的投资回报，高投资回报率与高风险系数是成正比的。”

　　为什么说拉手网是最让我伤心的失败案例？因为我们是第一个看好团购项目的，而且拉手也做的非常好。失败是因犯了两个致命错误：第一，发展最好的时候，没有强制让团队跟上，招聘更强的团队进来补齐短板，介绍了很多个厉害的人但都被吴波拒绝了；第二，上市的太早（创业公司才3年，不能达到上市需求），企业还远远没有达到追求上市的程度，给了竞争对手机会，市场还远没有定局。

　　往事不可谏，来者犹可追！拉手网之后，朱啸虎先后收获滴滴出行、饿了么、小红书、映客4个独角兽项目，目前他们的发展正如日中天，研究对比之下，这些项目也具备一些共性特征，比如高频应用+以交易为导向+刚需……

　　最好的投后管理是没有投后管理。气场强大如朱啸虎，对创业者的要求颇高。“我们投资过的创始人都非常强，所以不需要投后管理；而那些需要投后管理的，我们不投。”据悉，滴滴、小红书、映客均如是，唯有饿了么创始人张旭豪是大学生创业，所以金沙江的支持稍微多些。

　　谈及滴滴，朱啸虎脸上终于出现了志得意满的微笑，语气轻松而愉悦。“滴滴发展的非常快，因为天使投资有王刚在，所以王刚花的心思更多些，我们主要是配合他。其实仅是一个冬天而已，投资滴滴实在2012年12月，那年冬天北京下了三场雪，每下一场雪，滴滴的业绩就翻一番，基本没花多少力气，过完年以后滴滴一下子就起来了。“

　　虽然朱啸虎通过微博私信约见程维，见面30分钟即敲定300万美金的投资，这个过程看上去太过草率。然而背后故事并非如此：早已看重共享经济模式的金沙江创投，在滴滴之前已将同类创业项目摸个了“底儿掉”。摇摇租车的战略方向在出租车和专车之间摇摆不定，CEO和CTO之间有矛盾；易到用车是做专车的，那时市场还不明朗；快的是由一个页游公司孵化的，没有CEO；只有滴滴的目标很明确，坚定的从出租车切入。早期投资看重事和人，其他几家公司都有问题，投资滴滴其实毫无悬念。

　　2016年6月，滴滴出行新一轮融资超73亿美元，估值达276亿美金。金沙江创投一共投资750万美金，目前已套现1.6亿美元，还剩下超8亿美金的股份，粗略估算投资回报几百倍。

　　因为滴滴，朱啸虎与天使投资人王刚也产生了更多交集，亲密合作关系渐入佳境，典典养车、学乐云、回家吃饭等创业项目融资信息中，可以清晰看到他们先后投资的关系。“最关键是缘于信任，越信任合作的项目就越多，好的项目也都会互相推荐。”

　　谈到王刚，朱啸虎嘴角挂着一点坏坏的笑容，恶作剧般分享了一个小故事。“我们投资的项目都会告诉他，映客，我推荐给了王刚，但是被他下面的小朋友否掉了，没投。”

　　中国最大机会依然会诞生在互联网，2016年看好三大风口

　　当下的中国能提供的最大机会是什么？“互联网里肯定会有一些机会，每年都会出来1-2个比较大的机会，过去十年都如此。具体机会在哪里，还真的不知道，提前半年说后续变化如何都是不靠谱的，因为变化太快，如果能够提前1-2个月看出来就很好。映客就只提前了1个月，压力很大，真的要非常勤奋的去看项目，否则就会抢不到。我现在也非常焦虑，能不能比市场早1个月发现下一个风口或者爆发点？”

　　2016年最明显的风口是移动直播，毫无疑问。下一个风口是人工智能，知识共享的发展也是很猛的，能不能持久还要看一下。目前人工智能类创业公司，最大的问题不在于技术，而在于数据和应用场景。

　　金沙江的投资项目主要针对90后群体。“90后已经不年轻，网民占比30%，是未来互联网消费的主流人群，任何一个好的互联网产品，只有占据90后才能拥有未来。如果互联网产品还是以60后、70后为主，这个产品未来肯定是有问题的。”

　　做早期风险投资或互联网投资真的是如履薄冰，朱啸虎有独到的投资方法论。时刻保持好奇心，不断观察新变化，不轻易的判断一个新东西是否有可能，在没有数据、亲自体验之前也不轻易下结论。喜欢诚实和学习能力强的创业者，肯定不投“什么都行”的忽悠型创业者。

　　“在喧嚣的资本市场中，必须能像阻击手那样保持冷静的头脑。远程！重装！阻击！沉默、坚毅地守候下一个百亿美金的机会。”

　　《投资界100》人物评选由清科集团旗下，中国创业与投资第一门户——投资界（http://www.pedaily.cn/）发起，私募通数据库和清科研究中心提供数据支持，历时数月，系统整理了近十年，尤其是近五年来的数据，综合考评六大方面因素：个人投资企业数量、个人投资金额、被投企业退出回报、未退出企业估值、被投企业行业影响力，个人及其所在机构行业影响力等，最终评选出100位投资业绩卓越，同时对于中国创业投资、股权投资行业作出巨大推动作用的杰出投资人。

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本文来源投资界，作者：李红双，原文：https://people.pedaily.cn/201606/20160628398899.shtml