郭佳莹投资策略六:取舍的艺术

2016-04-22 08:00· 投资界综合   
   
投资不是体力活,不是每天精打细算自己投了多少项目,投了多少钱,就一定能获得多少回报。投资依靠的是投资者对经济形势的判断、对政策的深度解读以及久战沙场的经验和投资者自身的智慧。投资这行业说起来很奇怪,有时候什么都不做,比什么都做要好的多。

  郭佳莹投资策略六:取舍的艺术

  人生如白驹过隙,生活中的得失之事随处可见,若不能权衡取舍,往往亏欠的是自己的似水年华。小到个人感情、家庭琐事,大到国策商机,无不体现出取舍之间的哲学。孟子也曾说:“鱼,我所欲也,熊掌,亦我所欲也;二者不可得兼,舍鱼而取熊掌者也。”中国自古以来就讲究取舍之间的哲学,要懂得权衡把握,讲究中庸之道。但生活中许多人在面临抉择的时候总是舍不得放弃,结果赔了夫人又折兵。舍得舍得,有舍才能有得。生活如此,而投资更是如此。许多投资者要么不投,要么孤注一掷,没有正确的取舍观念,往往导致投资最终失利。

  一、做与不做的取舍

  投资不是体力活,不是每天精打细算自己投了多少项目,投了多少钱,就一定能获得多少回报。投资依靠的是投资者对经济形势的判断、对政策的深度解读以及久战沙场的经验和投资者自身的智慧。投资这行业说起来很奇怪,有时候什么都不做,比什么都做要好的多。

  可以说在大多数时间,大多数行业,是不适合去投资的。中国股市七亏二平一赚的定律,在投资行业普遍适用,这个行业注定只是少数人的游戏。在面对扑朔迷离的宏观经济局势,面对自己不熟悉的行业,在没有把握的时候尽量少出手或是不出手,是非常考手艺的一件事情。巴菲特之所以能够让伯克希尔成长得如此辉煌,多半要归功于他把握投资机会的能力。实际上,很少投资者能够有耐心去等待绝佳的投资机会出现而不去轻率地做出投资决定。巴菲特一再强调,投资者如果真的想要进行投资,就应该学会耐心等待,以静制动。

  科盛投资对做与不做之间的取舍理解得非常深刻,在2013-2014年中,宏观经济趋冷,政策效应递减,潜在金融风险巨大,值得投资的项目并不多见,科盛

  在鱼龙混杂的市场竞争中一直保持冷静的心态,并没有大量投资项目,而是扎扎实实做项目研究,认认真真搞投后管理。在二级市场估值泡沫高企的2015年,科盛投资维持独立判断,坚持自己的原则,没有随波逐流冲动投资,避免了重大的损失。事实证明,在做与不做的取舍中,科盛投资的选择是正确的。

  二、风险与收益的取舍

  不可否认,作为投资者,往往就是在不断的取舍之间做出选择。当决定投资的时候,也就是做出了“做与不做”之间的取舍,而下一步需要面对的就是“做什么”的问题。所有投资标的的选择,就是在去判断投资标的潜在风险与收益之间的比例关系并进行取舍。假若某项目的潜在收益大于风险,就可以投资,反之,则舍弃。在投资当中,没有非黑即白的境地,风险和收益永远都是相伴相随的。

  高收益就意味着要承受高风险,一味地追求高收益,忽视对风险的管理,最终导致投资失败并永无翻身的可能。但如果过于保守,也就舍弃了获取收益的可能性,失去了投资本来的意义。因此,对于项目风险和收益的舍取是一个非常艺术化的过程,过分的往一个方向偏离,都得不到理想的结果。

  孙子兵法有言:“故善战者,立于不败之地而不失敌之败也。是故胜兵先胜而后求战,败兵先战而后求胜。”即在战争中,首先得让自己立于不败之地。其实,投资也是这个道理,要想获得收益,先考虑最坏的结果,并对这个最坏的结果加以防范,保证投资风险可控。

  科盛股份投资过的一些项目,除了对行业、公司、产品、管理层等层层把关之外,也会通过回购协议、盈利保证等措施,给项目投资加上最后一道防火墙,确保城门不失。

  江苏盛虹科技股份有限公司为国家火炬计划重点高新技术企业,拥有国家认定的企业技术中心,获得中国驰名商标、国家产品质量免检、江苏省名牌产品、江苏省质量奖等,承担了国际科技支撑项目、国家火炬计划、国家重点新产品计划项目等。2012年5月,科盛完成对江苏盛虹科技48,000万元的投资,占到公司总股本的5%。

  2015年5月,随着三年约定的投资期限到期,盛虹科技未能实现上市。根据当初的协议约定,由盛虹科技大股东按年化8%的收益进行全额股份回购。

  对于投资整体而言,这样的结果并不是不可接受的。科盛投资有少部分的项目通过股东股份回购的方式实现退出,虽然收益率不高,但这也是在投资之初严格把控风险,并在充分权衡了项目收益和风险之后实施退出的结果。

  所以说,投资就是一个取舍的过程,需要在收益和风险之间做一个平衡。

  三、做多与做少的取舍

  作为一名投资者,我们往往对于项目投入资金的多少而犹豫不决,不能权衡取舍,最终在这最后一步选择放弃。做多还是做少的取舍,关键在于对于项目的风险评估能力不足。只有当我们对投资标的的风险有了清晰的认识,做多还是做少往往才能有正确的判断。不仅要看到目前的风险,还需要具备长远的眼光,观测到未来的风险。这就需要投资者对投资企业的行业环境、政策环境、经济环境以及未来发展前景有着足够的风险意识。

  科盛投资一直拥有着优秀的投资团队,在项目投资上,会分析项目的收益风险情况,做出一个科学的投资规划。高风险高收益的项目,少量投资,分散化投资,降低整体风险。风险相对可控的项目,投资占比稍高,虽然有可能拉低整体的收益水平,但总体来看仍然可观。纵观科盛近年来的投资,既有像恒力化纤这样稳扎稳打的项目,也有浙江俊尔这样的明星项目。正是在这样对项目投资占比做出了科学的规划,科盛投资最终的收益水平维持在理想水平,并且风险可控。

  四、结语

  取舍是一种智慧,也是一种境界,更是一种艺术,懂得取舍的人往往才能在生活中如鱼得水。《左传》中有句话:“君以此始,则必以此终”,你取舍了什么,最终便得到什么,有取便有舍,有舍便有得,选择与舍得,无非是要知道自己真正要的是什么。而投资中的取舍便是投资者对于风险的把控,对于收益的预测,明白资本投资的最终目的。只有真正懂得取舍艺术的投资者,才能在投资界中勇往直前,无所畏惧。

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