妹子们的投资艺术：选老公要用哪种估值法？

　　3. 收益率估值法

　　该估值方法又多被称为“可比系数”法，即简单应用一些标准系数来确定男人价值。这种估值的基本理论基础是：男人的收入不会全部用到女人身上，女性能享受到的合理收益才对各位女性投资人更有意义。

　　首先，如何定义男人的收入至关重要。目前有多种说法，包括：自由现金流EBITDA(息税折旧摊销前收入)，息税前收益（EBIT），税后收益（EAT），息税折旧摊销后收入（EAITDA）。为避免各位女性投资估值偏差，建议使用EAITAD，即：Earning afterinterest, tax, depreciation and amortization。

　　收益率= 实际支付收益/ EAITAD

　　e.g. 一男在在支付完信用卡利息、车房贷利息、税、孝敬父母兄弟、给领导送礼、抽烟喝酒应酬等一切开销，以及他以前购买的房车耐用消费品折旧摊销后的年收入为2万元，今年用到你身上的钱（包括请吃饭送东西旅游约会开房间等等）为1万5千元。则：

　　收益资本化率=15000/20000=0.75

　　若与你上任男友在一起时你的收益率为0.5，则该男估值更高；若行业普遍收益率（和你差不多的女性投资人收益）在0.1~0.3之间，则该男为买入评级，普遍收益率在0.8以上，则该男为卖出评级。

　　4. 基于资产估值法

　　资产估值在当前比较流行，即基于一男现有资产的价值对其进行估值。资产估值的方式有很多种，包括公平市价法（fair market value），公允价值法（fair value），账面价值法和清算价值法等。

　　各位女性投资人对此估值方法比较熟悉，主要提醒几个估值要素：

　　a. 变现能力折扣

　　对于一男拥有的资产要详加分析，如其拥有大量受限资产，比如交易受限类股票资产，都要乘以相应的折扣系数。

　　e.g. 一男持有市值2000万公司股权但不能交易，市场平均受限交易股票折扣系数为33%，则该男子实际该部分资产价值=2000*0.33=660万元。

　　b. 账面价值与公允价值

　　e.g.一男于2008年以60万元购入奥迪汽车一部，以200万元购入上海长宁区住宅一套，则根据市场公允价值，（预计未来一年内汽车折旧50%，房产增值200%）计算：

　　当前账面价值=60+200=260万元

　　未来1年内实际估值=60*（1-0.5）+200*（1+2）=630万元

　　则女性投资人在当前投入相当与260万元的资源对该男进行平价收购，将在未来1年内获取370万元的资产溢价收益。因此有车无房的男人并不是良好的投资对象，有房者资产溢价前景十分良好。

　　c. 财务报表的误区

　　以账面价值估值的*风险来源于男人财务报表分析不透彻。特别需要注意的是以下几个科目；

　　“非经常性损益”。比忽悠年收入10万，实际包含撞狗屎运上街捡的5万，该收益不可持续。

　　“主营业务利润”/“营业利润”。如一男当咨询顾问年入6万，晚上出去卖唱年入10万，则要详查他主营业务到底是卖唱还是干咨询的。然后才能用相应行业的平均市盈率进行估值。

　　对投资类损益和资产的剥离。炒股炒房炒期货黄金外汇艺术品国库券红木家具普洱茶的，都属于刀口上舔血的，今天富明天穷。估值时候都应把相应科目剥离，规避风险。——关于财务报表分析的技巧实在太多，难以详述了。

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