IDG与天图B轮注资周黑鸭近1.5亿 王岑称天图专注消费行业

　　周黑鸭曾于2010年11月获得天图资本旗下天津天图兴盛股权投资基金近6000万元Ａ轮独家投资，天图资本高级合伙人王岑代表投资方出任周黑鸭食品董事。

　　天图资本高级合伙人王岑

　　作为周黑鸭的董事之一，王岑透露：的确当时有多家国内外知名创投主动与周黑鸭洽谈第二轮投资。在问到为何IDG胜出时，王岑回答道：“每个基金都有各自的优势，对行业的理解与诚意可能是胜出的关键”。

　　周黑鸭是一家专业从事鸭鹅类熟卤制品深加工及连锁销售的企业。直营连锁店遍及湖北、江西、湖南、深圳、广州、上海、北京等地，在武汉、深圳和上海拥有三大主要生产基地。2011年周黑鸭的董事长周富裕曾表示，计划在广州、深圳开发80~100家直营店，而上海新增门店数目将在50~100家，辐射长三角。

　　上图为北京高铁南站新开的周黑鸭直营店。王岑特意提到：北京真店很少，按上图装修风格的北京周黑鸭店才是真店，其他在北京的单店全是假店。

　　此次融资无疑对周黑鸭的发展是如虎添翼，王岑谈到：“此次投资属于周黑鸭战略正常部署，希望新的资金能带动周黑鸭硬件和软件的整体提升，打造卤制休闲品牌；这个行业够大，也有很多优秀企业，大家做好自己品牌，行业受益，消费者也最终受益。”

　　王岑自豪的谈到：天图资本是人民币基金里极少有的专注消费领域的私募基金，目前管理资金规模超过50亿元，已在北京、上海、深圳设立办公室。近2年天图资本非常专注在大消费领域的投资：上海雪榕生物（工业化食用菌），大连雪龙黑牛（高端牛肉），康之味（运动饮料），彼爱钻石（鼠标+水泥），凤凰医疗（综合医疗服务机构），伊美尔，慈铭体检，福奈特等等超过10家消费服务企业。

　　王岑谈到：天图资本成立于2002年，10年的创业投资历程“锁”住了几点：1、稳定的阶梯状团队；2、“与企业共同成长”的投资理念；3、专注的投资风格。

　　王岑又因主导投资了多家连锁企业被业内戏称为“王连锁”，他近期已主导投资5家连锁品牌企业，包括：曼卡龙珠宝连锁集团、福奈特洗衣连锁集团、伊美尔整形美容连锁集团、湖北周黑鸭连锁集团、慈铭体检连锁集团。同时也是这几家企业的董事。

　　“王连锁”陷进消费品努力折腾

　　谈及为何对消费连锁如此情有独钟，王岑坦言：1、高科技我看不大懂，虽然学了点工科，但没啥天赋，天图有这方面的专才；2、稀里糊涂的走进消费行业，然后陷进去了，能不能爬出来不知道，但既然陷这儿，就努力折腾；3、喜欢消费品，最重要是因为其抗周期性，很多是刚性需求；4、“连锁店模式”本质是消费品牌企业通过自建渠道实现品牌系统化宣传和商业运作。

　　王岑对连锁进行进一步解释，消费行业目前有多种渠道：经销商渠道、KA商超渠道、以及一些特殊渠道（车站、火车站等），线上商城，团购，目录直销等。像周黑鸭食品、曼卡龙珠宝这些产品品牌连锁企业能持续自己开店，对其产品盈利能力，店员管理能力，品牌定位及营销综合素质要求极高，能持久开店的消费品牌一定有几把刷子。

　　“广义来说，品牌商通过自己的渠道销售，一般可以减少对经销商的依赖，降低对商超押款的流动资金风险，品牌管控相对可靠，说白了就是自己的孩子自己养，放养容易乱”。王岑指出，现在的商业环境，好的品牌商都在逐渐推行渠道掌控政策，这种渠道精耕观念已经深入人心。“但另一面，通过自己开店打品牌的模式也存在很多风险，地产租赁成本节节高升、产品与品牌定位不清晰、服务难以一致性，一线员工不停流动，模仿者不断涌现等，这些环节都极易致命。王岑看到了这些风险，然后从这些风险点来系统性评估企业。当然，每个环节都拿高分的企业极少，但一个或几个环节做精了已经很有杀伤力了。”

　　王岑虽然钟情于连锁行业，但却涉及各个领域，食品、医疗美容、洗衣服务、健康体检，似乎这些行业看起来毫无关联，但王岑已经总结出自己的一套连锁企业的投资哲学。“关键要看‘连’后能否‘锁’起来，锁为key”他用一句话进行总结。

　　他解释，所谓的“连”对于企业容易达到，哥几个搓个公司入点股，注册商标，招些人稍加培训就可以开店。而“锁”起来却实在不易。他认为应当关注几方面：1、法律层面是否“锁”的规范：如，商标的所有权不能在创始人或者某个股东名下，无形资产需与企业锁在一起；关联交易需公允且量不能大；店多了组织架构要合理；议事决策流程需清晰；中高层激励要科学等；2、财务方面要“锁“的透明：加盟店不愿财务系统对接，玩点猫腻，美其名曰“保留隐私”；现金管理自由化；采购不集中等；3、员工“锁”住没：满足感如何体现：员工要的不是某个月的奖金提成，更多需要的持续的培训和长久的激励体制，这个行业流动性最大；4、上的“锁”是否有创新和升级。

　　消费连锁“农村包围城市”路线 二线城市店养一线城市店

　　2012年以来，高端消费连锁企业成为多家资本追逐的目标，君联资本投资总监蔡大庆曾指出，高端专科连锁医院将有巨大投资机会。中金资本董事长陈十游也表示，将助力培养中国的奢侈品牌。对此，王岑认为，高端和中低端消费连锁企业同样具有发展潜力，但中低端的连锁企业在二三线城市生命力更强。他认为，“中低端的连锁操作起来相对容易，容易形成规模化，研发要求没那么高，成本会低一些，采购成本低，广告费用集中摊销”。在连锁业态的服装行业，王岑觉得自主的高端品牌在现在的红海里抗风险能力更高。

　　如何定义高端连锁企业？王岑的定义是：店面位置在城市重要的商业区、产品价格高、其他企业模仿的难度大。王岑肯定高端品牌的投资价值，但他也有他的担忧，“中国本土高端品牌能否规模化还是的看具体行业，有些行业还是农村包围城市好，毕竟加入WTO后连锁的洋师傅们拿着洋枪洋炮首先杀入的就是一线城市，周黑鸭获得了暂时的优势，因为老外不吃卤食品，周黑鸭？英文怎么翻译？”他谈道。

　　波士顿咨询公司数据，中国有望在2015年前超过日本和美国成为全球最大的奢侈品市场。但在一线城市的核心商区，主要以国外高端品牌为主，由于店面成本高等原因，所谓的本土高端品牌寥寥无几，更多选择向二线城市延伸。

　　之前王岑曾有一个观点：大部分本土连锁品牌战略是“农村包围城市”。他对此解释，一般的连锁企业在一线城市的存活率不高，主要表现在北上广深等地区。原因之一是欧美品牌太多，这些品牌都是成熟玩家；第二、新渠道费用太高：消费者的购物习惯已经正在悄然发生改变，一线城市的商业地产正向发达国家商业地产模式靠拢，逐渐形成大型商业中心（Shopping Mall）模式，将衣食娱乐等综合在一起。消费者由之前分散的购物习惯逐渐走向集中购买。“现在在一线城市的大多数街边小店最终要么加入Shopping Mall,要么就线上开店，尤其北方城市，秋冬长，踩着雪逛街的习惯慢慢没了，替代的是开着车去shoppingmall，这些shoppingmall或商场费用很吓人”王岑称，“所以你会看到很多国内品牌连锁企业号称几百家店，但大部分店都在二三线城市，一线城市更多是赚眼球，二线城市店养一线城市店的模式比比皆是”。

　　连锁创业者要有很高的情商 中后期阶段需职业经理人

　　2011年，土豆网、赶集网、真功夫等多家企业陷入家族纷争，一系列的“内乱”风波也给风投考察家族企业因素敲响警钟。当被问及消费连锁行业中是否会出现这种情况时，王岑表示不必太担心，他表示，“这两年中国企业里的家族纷争案例是极少数，不能以偏概全。”

　　另一方面，来自于连锁企业的不同发展阶段的资金和管理需求。王岑介绍，早期的家族企业具有极强的优势，因为这时期的资金主要来自于亲属和朋友，同时执行力也是最强的。但当企业发展到一定规模时，可能会出现创始团队中某些人跟不上企业的发展步伐。

　　“以前开三家店，家族几个人的管理水平没问题，但当开三百家店时，这几个人不能胜任的概率增大，这时需要胸怀，需要职业经理人团队的介入。但好的职业经理人很难当，他必须克服管理的随意性，情绪化，必须理性的，规则性的，流程性的去扮演自己的角色，还不能入戏太深。因为职业经理人就是个代理人，委托人是股东与董事会，职业经理人代理董事会行使经营权而已。

　　处理家族纷争不容易，这里需要创业者和投资人双方的智慧，但商业发展的潮流是走向理性的“契约化精神”，智慧更多是个感性东西”。王岑说道“信任，尊重，授权”这几个字很重要。

　　王岑认为，企业发展有早期、中期和晚期。在企业发展中期，如果有几位外来的高管，并且能与企业共同成长三年以上，这家企业的管理文化就相对优质，职业经理人陪企业走了很多年，理应拿到自己应得的权益，付出和得到合理分配才能持久”他说。

　　根据清科数据库数据，2011年中国食品行业投资事件为33起，相对2011年减少54%，2012年上半年，食品饮料行业披露投资事件仅为8起。对此王岑称，“饮料行业现在的确不好投。”他的观点是，饮料行业已经发展几十年，比较成熟，刚性需求的饮料强势品牌已经建立，新进入企业发展很难，区域化的饮料行业最大的可能是被大型企业收购，或者等待大象犯错，但很难。

　　对于食品行业他的观点也有些不同，王岑认为，食品行业正处在消费升级的过程中，品类多，有些细分市场集中度不高，有发展空间。“新的饮料企业想把规模做大，从既有的强势品牌中觅食很难，而食品行业相对好些。一些细分食品行业也在走跨区域的路径，在中国这个行业集中度很低的时候，资本的助推就可以节省时间，帮助它规模化。”王岑称。

本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://people.pedaily.cn/201207/20120718330795.shtml