正由于此，鲍钺对第二句话“在硅谷天堂，大多数人的决策是正确的”有了更深刻的体会。集体的力量是巨大的，在这样的运作模式下，硅谷天堂的利润回报率是丰厚的，鲍钺说，“我们有很多业绩，回报高于我们的想象”。
如硅谷天堂在2006年开始做定向增发，到了目前已经投了30几个企业，平均的利润回报率没有低于30%的，而且没有亏损的。在PE/VC项目，2005年投的莱宝高科，“2倍PE投入，上市的成本只有一分钱。到现在也不知翻了多少倍。”
资产管理三足鼎立
“高的投资收益，不仅通过IPO的方式，还可以通过并购和产业整合”，如今，在硅谷天堂，VC/PE的比例已经占到不到三分之一，“今年上半年，VC/PE规模已经降到了25%。”这只是增量部分的数值，存量部分则不会超过35%。
在鲍钺这里，除了VC/PE外，M&A的比例最大，占到了公司业务的一半以上，“大的MA又分为自然重组，兼并，和定向增发三块”。
能给硅谷天堂带来盈利的第三个业务是产业整合，最近的大康牧业项目正是用这种方式进行整合。
这是一种“产业+资本”的方式，其运作方式是，通过与行业龙头上市公司成立合伙企业，寻找龙头公司的产业链上下游企业，控股之后进行培养整合。达到一定盈利能力时，将项目卖给龙头企业，套现退出。
从成立之初单纯做VC/PE，到现在的VC/PE、M&A和产业整合“三足鼎立”，鲍钺认为，“这样整合能使资产更安全。”
“今天中国的投资都是在靠天吃饭，我们还离不开传统的经营模式，资本市场好了我们就有收益，但是资本市场不好收益就低。”
鲍钺将此比作农业，以前传统农业靠天吃饭，现在有大棚了，“大棚能够恒温恒湿，精耕细作，甚至把农业大棚变成农业化生产，这样我能规避天气的因素。”
“我们这三块资产规模的构成，行情好的时候，我们的VC/PE投资收益会更好，行情不好的时候，我们的M&A，能以很低廉的价格购买很便宜的有价值的资产，然后通过整合、提升企业的价值，然后通过IPO或资产注入的方式变现。”
鲍钺说：“从资产管理的内容来讲，不管资本市场行情是好还是不好，我的三足里面，都有两块能够盈利，我们没有能力去改变资本市场的格局，改变指数、改变价格，但是，我们一定能够顺势而为。”
硅谷天堂资产管理的“三足”，不仅能够给资金加上“大棚”，而且还给LP方提供了更多可选择的余地。“以前只有VC、PE两道菜，现在选择多了，还可以选择组合式”，鲍钺告诉投资界。
鲍钺透露，截止到今年8月底，硅谷天堂的LP有来自全国各地的800多个。如今，硅谷天堂管理着包括武汉阳光基金、浙江合众基金、天津鸿盛基金等50多个基金，总资产规模达到一百多个亿。
本文来源投资界，作者：刘聪 郭娟，原文：https://people.pedaily.cn/201110/20111012231732.shtml
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