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黄青:人民币升值是人民币基金红火的根本原因

涉及行业:投资行业涉及机构:高特佳,个人投资者

  投资界7月15日消息,在今日由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”上,高特佳投资集团执行合伙人黄青表示,人民币升值是导致人民币基金比较红火的根本原因之一。

  黄青认为,现在人民币基金的确是越来越多。除了官方统计的统计正规机构,还有一些富裕个人的。而个人投资者会把价格抬得很高,什么条件都会比较宽松,黄青表示,这对整个行业正规有序可持续性发展有一些影响。

  黄青分析,人民币基金增多有几个原因,首先是人民币升值。人民币升值是导致现在很多外资大量涌进来的一个根本性原因。外资进来以后,不管怎么投资,哪怕就是银行同期利率,随着人民币增值,他们再退出中国的时候获益要比境外丰富得多。因此人民币升值是导致人民币基金比较红火的根本原因之一。

  第二,受创业板、中小板等政策的刺激,内资和外资都开始成立PE基金,开始做创投。

  第三,国家出了很多政策,国家部委都成立了很多人民币基金,出台了很多创投政策,比如说对有限合伙的同意,这也是催生人民币基金兴起的一个很大原因。

  黄青表示,现在PE热与房地产热、煤矿热等一样,任何一个热度的背后多多少少肯定都有一定的疯狂、盲目的资金在里面,会有一定的泡沫,这是必然的,是一个经济规律。同时黄青强调,这些泡沫随后怎么样被挤出去,也是市场经济规律发展的必然趋势。到一定程度的时候,就会有一个大洗牌的过程。那些不正规,或者个人操作的投资基金,自然而然就会慢慢消失掉,存活下来就是有实力,比较正规的机构。

  以下是观点实录:

  黄青:大家早上好!我是来自深圳高特佳投资集团执行合伙人,很高兴今天能有机会在这里跟大家交流,首先谢谢主持人陈总。我先介绍一下公司的情况,深圳高特佳在深圳的朋友还是接触得比较多,我们在2000年成立,这边有多高管团队是从以前国泰君安证券公司高管来到高特佳投资集团的领导人和合伙人。从当初2亿资金历经十年的风风雨雨,到现在我们的管理资金超过20亿人民币,先后跟各地方的一些政府成立了很多基金公司,比如说,我们现在有跟北京政府成立的引导基金,还有跟江苏这边成立的昆山高特佳,在上海也有分公司,跟合肥市政府也成立了合肥高特佳分公司。也就是说,我们现在的投资业务基本上在中国经济发展的重地,比如说珠三角、长三角,环渤海去都有一些布局。

  第二,从投资角度来看,我们投资的行业首先也是侧重在国家积极鼓励的节能环保IT新能源。健康医药产业方面是高特佳的重中之重,也是非常关注的企业。我们在这个区域先后投入了很多行业,比如说麦瑞医疗,旗下投资的有两个血液制品企业,一个在江西,还有一个在湖南,这两家今年年底就要上中小板或者创业板。此外,还有一些做医药服务和生物制药的其他企业,高特佳如果跟现在这么多的同行从差异化角度来说,第一我们是在生物制药领域是我们尤其关注的投资领域。

  从投资阶段来说,我们这边的基金现在早期、中期,一直到成熟期都投资,这是我们的投资领域。高特佳相对来说,因为以前是从券商分出来的,我们有一个很好的优势,在专业经验方面是有着非常独到的一些优势。比如企业的并购重组方面,因为我们很多合伙人和高管以前是来自于国泰君安的高管,我们在对企业的并购、重组、整合这方面的经验非常丰富。

  此外,因为在境内上市,叫通小中小板的规则,因为高特佳现在的合伙人管理团队里面曾经有中国的保荐代表人之一,还有在企业财务、法律、公司股权在规范方面,技术层面上,在资本运作上面也有独特的优势。尤其相比,两年刚刚成立的个人投资者,或者有一些兴起的投资者最大的问题就是资金,相对我们来说,高特佳集团相当的优势是在专业的知识、专业经验方面有着独到的特色。

  第二,因为高特佳在跟各个地方政府成立了很多的引导基金,我们成立这些引导基金,因为很大一个优点是跟地方政府保持很好的关系,很好的渠道。这对被投资企业在全国范围内扩张有一个非常好的优势,也等于给投资企业一个很大的增值服务。

  总的来说,高特佳的理念是,我们研究发现价值,服务创造价值,我们希望通过高特佳的资本给企业带来服务,更希望通过高特佳的专业知识、专业经验给企业带来增值服务,帮助企业一起做大做强,实现大家共赢的目标。谢谢大家!

  从高特佳做了10年人民币基金来说,第一个,我首先认为现在人民币基金的确相当于前几年从数量,还有规模上是越来越多。官方统计只是统计正规机构,成立基金的数量,因为真的在我们做的过程当中,有很多个人老板,或者一些人,他们不成立一个专门的GP、LP机构,自己拿钱也在做PE,也在做VC,这个基金是非常、非常多。像我们现在去投一些项目的时候就会经常碰到,你们这些专业机构价格太高,个人投资者把价格抬得很高,什么条件都会比较宽松,这样对这个行业正规有序可持续性发展是有一些影响。

  我觉得,人民币现在多有几个原因:第一个,人民币升值。人民币升值这也是导致为什么现在很多外资大量涌进来的一个根本性原因。它们进来投资以后,不管怎么投资,哪怕就是银行同期利率,随着以后人民币增值以后,他们再退出中国的时候获益要比境外丰富得多。这是人民币升值导致人民币基金比较红火的根本原因之一。

  第二个,中国这几年政府给了很多政策,比如创业板、中小板,由于政策的刺激,或者创业板的开板,几十倍PE,甚至上百倍PE,基金都是足够的,不管是内资,还是外资都开始成立PE基金,开始做投资创投这一块。

  还有,国家出了很多政策,中国也许相对于欧美,相对于西方国家,可能是动作比较慢的。但是这几年动作采取得非常大,比如说上到国家的部委,科技部,还有发改委都成立了很多人民币基金,今天早上咱们谈的渤海基金都是几十个亿的规模,背后都有政府的影子在里面,另外出台了很多创投政策,比如说对有限合伙的同意,这也是催生这个行业,催生人民币基金兴起的一个很大原因,就是有限合伙制度。以前因为税收方面比较高,高特佳也跟地方政府成立了基金,再加上各个部委跟民间资本结合成立了很多引导基金。因此,在各方面的宏观经济下,有好的,有正规的,也有不正规的,PE热,现在从我个人的观点来说,跟前几次说房地产热,或者中国以前做煤矿热,任何一个热度的背后多多少少肯定都有一定的疯狂的,或者说是盲目的资金在里面,会有一定的泡沫在里面,这是必然的,这是一个经济规律。但是,我觉得这些泡沫随后怎么样挤出去,这也是市场经济规律发展的必然趋势。到一定程度的时候,比如说遇到经济危机,就会有一个大洗牌、充足的过程。那些不正规,或者个人操作的投资基金,自然而然就会慢慢消失掉,存活下来就是有实力,比较正规的机构。

  我个人认为,我不是特别关注泡沫,更多注重修炼内功。我们现在跟同行,不可避免会遇到一些竞争,更多的考虑是修炼内功。在提高自身素质的基础上来抵抗所谓的PE热,来抵抗所谓的人民币基金的热度。这是我们首当其冲应该关注的,因为很大的自然环境,作为任何一个基金公司也是无法左右的,只有我们把自己的事情做好,把自己的经验也好,素质也好,进行提高,不是盲目。

  比如说,前段时间创业板这么高,导致一级市场投资PE倍数非常高,但是从高特佳的角度来说,我们还是比较冷静的。太高的价格我们也不会盲目的去跟随,这也是我们对LP的一个责任,同时对我们来说也是一个长期可持续发展的保证。

    SSI ļʱ

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