靳海涛：八个产业值得风险投资机构关注

　　清科投资资讯6月4日消息，十二届中国风险投资论坛在深圳举办，深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛发表演讲，表示八个产业值得风险投资机构关注，涵盖自主创新的高新技术产业、传统产业转型升级、互联网应用、文化创意产业、连锁服务、农业、新型能源和环保以及商业模式创新等。

　　以下为演讲全文：

　　刚才付山先生在演讲中介绍了黑石对新兴产业的一些布局，特别提出他们关注的方向，而且现在已经开始组建一些专业的投资基金进行投资，谢谢付山先生的演讲。

　　付山先生的演讲，突然让我有一个联想，因为深创投的另外一个品牌叫红土，恰好跟黑石有对仗关系，管理着30多个政府引导基金，我们的商号是用红土命名。我们希望红土和黑石在发展中国的新兴产业中一起成长。

　　我下面简单的说两句，从另外一个角度，就是我们这个创投对新兴产业关注哪些方面，因为这个题目也挺大，所以也只能简单的做一个介绍，我这里列举了8个方面，第一是自主创新的高新技术产业，这里面重点关注信息技术、生物工程、新能源、装备制造、新材料等等，这都是惯常的理解。我认为这个行业是最重要的，中国的高科技产业应该是获得第一位的重视。深创投成立10年来投的280个项目中，75%是在这个行业中，我们到今天为止在全球16个资本市场已经有60个项目IPO，也是75%在这个行业，我们认为，作为一个中国人，应该首先支持脊梁产业的发展。在这个行业里，我们的看法是知识产权的保护，也就是你的专利期限等等，你的门槛是不是高，不能是门槛一迈就过的，你的替代性的研究，所谓替代性就是你替代别人，把人家革命，如果你被人家替代，就是被革命，我们当然希望革命别人，不希望被别人革命，还有它的天花板效应，也就是它的市场空间有多大。我们还感到要投明星和幼童，而不去投金牛，瘦狗不投大家都明白，而且金牛我们也不投。我们也要关注它们受经济环境的影响是不是大，我认为受环境的影响有两个方面，一个是本身的行业受环境并小，比如消费者受环境的影响比较小，比如生物工程受环境的影响比较小，另外一个方面，我们认为还有一些企业是本领比较大的，在这次金融危机中，我们看到最受影响的行业中，有一些企业反倒突飞猛进的发展，这个现象说明在经济环境变动时，减少了需求的个别需求，仍然会向少数集中，所以我们应该有眼光发现这些能力强的企业。

　　第二个方面是传统产业转型升级，我们认为传统产业的转型升级是非常重要的，中国的创业投资应该作为一个重点进行支持，我们在这个方面也做了很多的探索。在这个方面，我们的体会是态度要坚决，就是转型的企业的选择，你必须有一个明确的态度，不动摇、不犹豫，不能因为挫折就停下脚步。第二个是基础的夯实，也就是原来的产业应该打造一个好的基础，包括准备充分，也就是在人才市场方面，还有必要的支持，像我们投的两个转型的企业，一个东莞的秦尚光电，风险投资给他融了3次的资金，累计给六七个亿的资金支持，都是对它的转型升级非常重要的，还有连接必然，我们认为转型升级企业向哪个方向转型，不能向自己完全不相干的，你应该是一个让人家看起来是自然而然的、顺理成章的，但是是向一个高台阶方面的转移。当然还有路径的科学等等。我想这方面是我们应该非常给予关注的。

　　第三个方面就是互联网的应用，因此互联网现在仍然处在方兴未艾之中，仍然有大的机会，从互联网目前的几个领域来看，从门户来讲，我们认为社区型的可能有拓展空间，大的门户网站已经形成格局了。移动互联网的发展空间是非常大的，所以我们应该重视手机，还有其他的移动终端产品和互联网的结合点。在这个结合点上，新的点子、新的创意可能带来大的商业机会。第三个是电子商务，我们看到这些年，基本上发展的速度都是翻番性的发展，2009年网络购物的交易额达到了2600多亿，预计2010年的交易额将达到4000亿，一般来讲，上半年的估计都是保守的，到下半年一看，都会超过这样的数据。我们认为，在电子商务方面，一个是交易，一个是支付，这两个环节的空间无限，我也认为，将来在商贸流通领域只会留下两件事情，一个是电子商务，另外一个就是物流，其他的传统模式可能将会被淘汰。在网游这个环节上，我们认为这是互联网最成功的领域，我们应该注重它的发展，在这个领域里，我们发现体现健康的竞技休闲类的上升势头。而且我们认为网游的重点是往健康方面提升，也就是由小成往大成发展，我们对健康内容有评判的是大成，这也引起了很多人的反映，我是坚决支持网络游戏企业在资本市场上市的，通过上市引导它们往健康方向发展，我们也推动了在创业板上市的第一家网游公司，看到这个公司上市之后，很多的网游公司在内容上都在往健康方面的发展，提高它的档次，我认为这个行业仍然有大的发展机会。我们也认为在网络视频行业中，由于三网融合，还有国家的一些改革措施，将可能使这个行业有新的突破，目前来看，大的突破还没有出现，所以还是有机会。这里面我也谈到，互联网应该和传统制造业结合，这种结合将使互联网加速落地，制造业加速升级，我们看到一些新型的媒介在这样的融合中获得大的发展机会。

　　第四个方面是文化创意产业，按商业模式分了3个方面，我举个例子，比如说就电影产业来讲，制作就属于内容提供商，像华谊兄弟做的这件事，它的发行就相当于渠道商，像宝利华纳，如果是综合服务商，我们就认为是院线，像万达影院。创意产业按照商业模式划分就是三个方面，这三个方面最大的要求就是要雅俗共赏，所以在文化创业企业里面最佳的创业家是有商业头脑的艺术家。

　　第五是连锁服务企业，这也是新兴的，因为过去中国的商业都是单门单店的，这些年连锁服务获得了大的发展，我想在考察连锁服务企业中，我们应该注重的第一个是在内容上有没有优势，不是任何事情都可以做连锁的，所以这个考察非常重要。第二个是你的连锁会不会烧钱，因为做连锁一定是要靠烧钱发展的，钱从哪儿来，怎么烧，烧的策略非常重要。第三个方面就是管理上的使用度，因为连锁企业的管理难度远比一个工厂要大得多，它的多层次管理，它对现金管理的要求，它对大的战略方向以及小到一个店长的经营，这个管理是非常复杂的，我一直主张在连锁企业里面不能投初创期企业，只能投中期和后期的企业，跟新模式和技术类的企业不一样。

　　第六个方面是农业。我们也看到农业是国家非常重视的，我们也认为农业孕育着很大的机会，我个人认为现在这个状况，一个是规模比较小，但是它的发展空间非常大，第二个就是交易比较特殊，它是现金交易，还有很多是生物资产，它就可能产生变化，这要用不同的观点看待，行业的变化比较小，可能给创新就带来很大的难度。同时，它的毛利率比较低，这是普遍的现象，很多要靠补贴。所以，我们认为，首先不能用看工业的眼光来看待农业，这不光是投资部门，还有监管部门都应该这些看。下面我列了很多农业的特点，我认为特别重要的是循环经济性的农庄，也就是说通过循环的方式使农业产生利润。比如我们投了一个企业，它是做无土栽培的蔬菜和花卉，如果只是做这个，可能是微利企业，但是它和上游行业一起做肥料，就有了很高的盈利水平，现在已经在美国上市。

　　第七个方面是新型能源和环保，现在大家一开口都提低碳，而且新能源和环保的产业有比较高的估值，我认为是非常重要的，我觉得我们应该关注投资拉动型和补充型的，而且要重视性价比。从我的感觉上，如果和传统的相比超过3倍，这个空间就无限，这是一个分析。特别是通过循环利用来实现，这样一类新能源的项目更应该值得关注。

　　最后，是商业模式创新。就是你可能是传统的东西，但是通过创新，使这个东西升级了。我们看到内容的创新，比如说原来是卖产品的，现在变成主要是卖服务，这个产品很传统，你通过卖服务就是一个创新。第二是模式的创新，比如我们看到一些进出口公司过去都是很好的公司，现在都不行了，但是有一些进出口公司演变成供应链服务商，它就升级了，所以这种模式的创新可能使一个不好的行业变得好。第三个是方法的创新，我们现在看到昨天挂牌的企业达实，它一个是通过卖产品，同时是通过合同管理的方式，进行市场化的推广，它就有了变化。还有经营路径的创新，我经常举个例子，我们曾经看到一个服装企业，它到去开店卖，大家想社区人又少，你怎么卖？它就搞了很多内容的创新，比如说它每一个店里面可以是一个咖啡厅，也可以是茶吧，也可以在这里喝酒，同时你买的衣服可以在这里免费的洗，通过这个使给多人在这里消费，它的营业额超过了闹市区。

　　我们应该鼓励大家多进行创新，谢谢大家，因为涉及的比较具体，讲得不一定对，谢谢各位！

本文来源投资界，作者：陈美娟，原文：https://people.pedaily.cn/201006/20100604173449.shtml