袁润兵：非常感谢高总的分享，高总我估计飞机应该是很赶，他7点的航班，现在已经快6点了。下一个话题希望钮总帮我们分享一下，请钮总在IPO在退出方面有什么样的经验？
（图为深圳市高特佳投资集团有限公司执行合伙人 钮宏武）
钮宏武：刚才主持人讲到了现在IPO虽然说是又开闸了，但是整个的进程，包括后面的实际进展时间表确实还有很大的不确定性，我想作为PE来讲，我想通过这几年我们整个IPO市场的变化，大家其实也意识到了一个很重要的一点，也就是说IPO就像刚才高总提到的是我们PE投资退出一个非常重要的途径，但是现在越来越PE意识到，这个只能作为我们退出的途径之一，而不是人人抱着IPO最终的目的做投资的。现在我们也开始做这方面的探索和摸索，我们投资一个企业的最终的目的从根本上讲是挖掘一个企业的价值，然后通过我们的融资帮助他们一起提升这样的价值，最后实现整个无论对于投资者还是企业都实现了价值，IPO实现了这种价值的途径，其实实现的手段也是越来越多的，包括企业健的兼并收购，条件一定条件下股东的回购，也包括一定企业之间的股权转让，这些形式都是一个对于投资者也好，或者对于企业也好实现价值非常好的途径。
所以我觉得IPO早晚是要开始的，这个对于投资者和排队排了很长的企业都是好消息，但是我们都不能挂在这一棵树上，需要多方面的退出途径。另外从我们高特佳自身的行业时间来讲，就我们并不是说一个企业我们投资以后，他们最终实现的IPO上市就是我们投资的一个终点，在某些情况下我们甚至在企业上市以后我们仍然保留我们的股份，然后继续在这个企业里面发挥了一个股东的作用，帮助这些企业继续做大做强，在这方面的一个典型的例子就是我们对于江西博雅的投资，在我们投资之前他只是江西非常小水质品的企业，营收不超过1千万，通过我们高特佳的投资我们是在07、08年进入这个企业的，到2012年成功在创业板上市，现在这个企业无论是市值，还是整个产品线等等各方面都有了飞跃的发展，但是我们高特佳没有完全的退出，我们仍然掌握了相对控股的股权，在这个过程当中我们继续发挥了行业产业投资者的作用，帮助江西博雅进行产业链的整合，继续拓展他的产品线，包括提升他整个的管理和它整个内部的治理结构。目前通过这一系列的运作和管理，目前它整个营收入已经超过了两亿，整个利润的情况也都是和我们当时投资，甚至和他当初刚上市的已经完全不能同日而语了。所以IPO重启是迟早的事情，但它不会是唯一的途径。
本文来源投资界，原文：https://people.pedaily.cn/201405/20140514365480.shtml
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