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朱啸虎:10年投出5个独角兽,好奇心是不二法门,早期风投每天如履薄冰 | 投资界100人物系列报道

朱啸虎入行十年,一共投资20-30个项目,总金额超过2亿美金。他所投项目中,电商品类占一半,偏好交易类公司。力求出手即命中,例无虚发,这是朱啸虎自比“小李飞刀”的原因。对早期风险投资人来说,最重要的是保持对新生事物的好奇心。
2016-06-28 12:40 · 投资界  李红双   
   

 

6月16日,中国投资行业100位顶级投资人评选结果出炉,该人物评选由清科集团旗下,中国创业与投资第一门户投资界发起,最终评选出100位投资业绩卓越,同时对于中国创业投资、股权投资行业作出巨大推动作用的杰出投资人,简称《投资界100》。


接下来我们将对《投资界100》登榜的投资人做系列报道。他们是人们眼中的投资大佬,慧眼识珠、点石成金,坐拥过亿,十亿,甚至百亿身家。但其实他们也是普通人,也会因为错过好项目而懊悔,也会因为投对了项目而心生小欢喜与小确幸。《投资界》将以访谈或者非访谈的形式,不贪大,不求全,于万千闪烁的倒影波光中,攫取一点,小心描摹,让您看到一个不一样的投资大佬。


朱啸虎:10年投出5个独角兽,好奇心是不二法门,早期风投每天如履薄冰 | 投资界100人物系列报道

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  姓名:朱啸虎

  年龄:42岁

  职位:金沙江创投董事总经理

  代表案例:兰亭集势滴滴出行、饿了么小红书、映客等

  帝都六月,暑气来袭,午后的长安街上车来车往!金沙江创投就在久负盛名的“国贸三期”56层,330米高、富丽堂皇的“京城第一高楼”风景独好,银行家、投行精英、律所合伙人……往来其间,既有逐梦淘金的“新生势力”,也有百炼成精的“塔尖人群”,智慧、名望、财富……每个人所求不一而足。

  推开“国贸三期”那扇4.5米高的荷兰皇家宝盾旋转门,一路穿过铺就金黄色大理石的地面,途中还进行了短暂的中转,终于在56层的金沙江创投,见到了2016年名声斐然的“独角兽捕手”、自比投资界“小李飞刀”的朱啸虎

  早期投资若没有自己的创业经验很难做好,风险投资依然是典型学徒制

  朱啸虎,一个外表冷峻、气场强大的投资人。长了一双笑眼但不苟言笑,语速暴快却逻辑分明,总能直言问题核心,绝不多做赘述。采访中他还忙于在各色厚厚的文件上签字,侧面佐证了投资人忙碌的日常。

  他的工作履历简单鲜明,复旦大学毕业后就加入了麦肯锡。在这段2年多的工作经历中,他练就了一项很重要的技能——在短时间内概括出一个公司或行业的情况,发现问题并制定策略。“这对我在很短时间内把握一个新的投资机会也很重要。”朱啸虎如是说。

  2000年,在第一波互联网浪潮的感召下,朱啸虎离开麦肯锡,创立易保网络,在网上卖保险。可惜时机不对,拿了风险投资以后泡沫就破裂了,为求生存,只能转型做B端,为企业提供软件服务。

  “这一段的创业经历非常重要,只有创业过才知道这条路有多少坑和坎,才能帮助早期创业者解决问题。早期投资人如果自己没有创过业,那给予创业公司的指导肯定都是有问题的!”

  其实,很多早期投资人都是创业者转行过来的,比如沈南鹏徐小平邓峰等。朱啸虎直白的下了一个结论:“早期投资没有自己的创业经验,很难做的好!”2007年,创业8年,经济情况和公司发展都比较稳定,不甘平淡的朱啸虎,接受创始人伍申俊的邀约,加入金沙江创投。

  “我一直对互联网很感兴趣,07年的时间节点特别好,互联网的用户群到了爆发点,转做风险投资等于参与了最好的时点,后面的发展也就事半功倍。”

  风险投资行业里面“门道”颇多,很多事情只是看着简单,但其实需要大量专业知识,如果没有经验,想做好肯定是不可能的。“风投行业依然存在典型的学徒制,有一个传帮带的过程,这很重要。”

  金沙江创投一直有个传统沿袭至今,资深合伙人带年轻人,两个人负责一个项目,任何项目都这样操作。师傅领进门,修行在个人!将朱啸虎引进门的导师是Richard,他们共同投资了很多项目,包括百姓网等,二人都非常关注数据,注重理性分析。

  朱啸虎,第一个独立投资项目是中广瑞波,公司主要为通信运营商、城市综合服务机构、金融机构等多功能智能卡应用方提供TSM 平台系统和OTA 平台系统的系统集成、运维支撑、运营合作等服务,2015年11月挂牌新三板,目前股价9.85元,这个投资近10年的项目给他带来3倍左右的投资回报。

  三大投资逻辑:偏好交易类平台,时刻保持好奇心,刚需+痛点+90后消费群体

  朱啸虎入行十年,一共投资过20-30个项目,总金额超过2亿美金。这其中,“30-40%的项目是失败的(早期风险投资就是这样,觉得模式可以就要试试看,如果发现没潜力、冲不出来就放弃),30-40%的项目是在几亿美金以上的,剩下10-20%的项目发展非常好,估值在10亿美金以上。”

  他所投项目中,电商品类占一半,偏好交易类公司。他认为:“互联网领域真正的大公司只有两类:交易平台和社交平台,社交类平台是‘一将成名万古枯’,能闯出来的非常少,凤毛麟角。O2O里面还是比较有希望的,比如滴滴出行、典典养车,都是交易型的。”

  力求出手即命中,例无虚发,这是朱啸虎自比“小李飞刀”的原因。他的第二个投资项目就是美股上市公司——兰亭集势,也是他投出的第一个电商项目,目前已退出一半,投资回报也在3倍左右。在金沙江创投之前,兰亭集势也见过很多知名VC基金,但多因2008年的金融危机而谨慎观望,以至于最终错失。

  早期项目是块价值洼地,但是风险奇高,一不小心就可能血本无归。金沙江创投进入电商的时间点,比市场早3-6个月以上。投资兰亭集势时,朱啸虎已明确电商投资方向,在缜密的行业数据下,已对外贸电商的商业模式有所预判,绝不是无的放矢。

  对早期风险投资人来说,最重要的是保持对新生事物的好奇心。好奇心一词朱啸虎在采访中反复提及,投资映客也正式源自于此。“去年十一的时候,17一下子就火起来了,有天晚上我一直在玩到凌晨两三点,发现很多人在玩,我觉得直播肯定会爆发,我们是不是在错过一个大风口?”

  说做就做、雷厉风行的朱啸虎立即组织投资团队,把国内做直播的所有团队筛选了一圈。“17是台湾的团队,在大陆成功几乎没有可能;剩下的四五家,映客是遥遥领先的,团队的想法、成熟度、估值都明显领先于其他团队。”2015年11月,金沙江创投在映客数千万人民币的A轮投资中参投。“未来全民直播会跑出一个体量在300亿美金的公司,映客目前估值和YY差不多,都是30亿美金左右。

  虽然声称O2O领域大型机会不多了,但刚需+痛点+市场大+商业模式明显+90后消费群体……以上这些依然是朱啸虎喜欢的创业项目具备的典型特征,比如小红书(社区电商平台)、回家吃饭(家庭厨房共享平台)、衣二三(白领女性包月租衣APP)等。他还曾投资过一个北大校园的自行车共享项目,这是金沙江投资的第一个90后创业者,属于共享出行的一部分,可以成为滴滴的后花园。

  十年投出5个独角兽,最伤心的失败案例是拉手网

  最近两年,朱啸虎因投资过滴滴出行、饿了么、小红书、映客等独角兽企业,获得投资界“独角兽捕手”的美名。事实上,他投出的第一个独角兽企业更早可追溯至2011年,彼时谋求赴美上市的团购网站NO1——拉手网,最高估值已超10亿美金,金沙江创投从A轮投到C轮。

  朱啸虎从不讳言失败案例,谈及拉手网时也无比坦诚。“失败的投资案例很多,做早期风险投资没有失败案例不太现实。如果你没有冒足够的风险,那也不会获得好的投资回报,高投资回报率与高风险系数是成正比的。”

  为什么说拉手网是最让我伤心的失败案例?因为我们是第一个看好团购项目的,而且拉手也做的非常好。失败是因犯了两个致命错误:第一,发展最好的时候,没有强制让团队跟上,招聘更强的团队进来补齐短板,介绍了很多个厉害的人但都被吴波拒绝了;第二,上市的太早(创业公司才3年,不能达到上市需求),企业还远远没有达到追求上市的程度,给了竞争对手机会,市场还远没有定局。

  往事不可谏,来者犹可追!拉手网之后,朱啸虎先后收获滴滴出行、饿了么、小红书、映客4个独角兽项目,目前他们的发展正如日中天,研究对比之下,这些项目也具备一些共性特征,比如高频应用+以交易为导向+刚需……

  最好的投后管理是没有投后管理。气场强大如朱啸虎,对创业者的要求颇高。我们投资过的创始人都非常强,所以不需要投后管理;而那些需要投后管理的,我们不投。”据悉,滴滴、小红书、映客均如是,唯有饿了么创始人张旭豪是大学生创业,所以金沙江的支持稍微多些。

  谈及滴滴,朱啸虎脸上终于出现了志得意满的微笑,语气轻松而愉悦。“滴滴发展的非常快,因为天使投资有王刚在,所以王刚花的心思更多些,我们主要是配合他。其实仅是一个冬天而已,投资滴滴实在2012年12月,那年冬天北京下了三场雪,每下一场雪,滴滴的业绩就翻一番,基本没花多少力气,过完年以后滴滴一下子就起来了。“

  虽然朱啸虎通过微博私信约见程维,见面30分钟即敲定300万美金的投资,这个过程看上去太过草率。然而背后故事并非如此:早已看重共享经济模式的金沙江创投,在滴滴之前已将同类创业项目摸个了“底儿掉”。摇摇租车的战略方向在出租车和专车之间摇摆不定,CEO和CTO之间有矛盾;易到用车是做专车的,那时市场还不明朗;快的是由一个页游公司孵化的,没有CEO;只有滴滴的目标很明确,坚定的从出租车切入。早期投资看重事和人,其他几家公司都有问题,投资滴滴其实毫无悬念。

  2016年6月,滴滴出行新一轮融资超73亿美元,估值达276亿美金。金沙江创投一共投资750万美金,目前已套现1.6亿美元,还剩下超8亿美金的股份,粗略估算投资回报几百倍。

  因为滴滴,朱啸虎与天使投资人王刚也产生了更多交集,亲密合作关系渐入佳境,典典养车、学乐云、回家吃饭等创业项目融资信息中,可以清晰看到他们先后投资的关系。“最关键是缘于信任,越信任合作的项目就越多,好的项目也都会互相推荐。”

  谈到王刚,朱啸虎嘴角挂着一点坏坏的笑容,恶作剧般分享了一个小故事。“我们投资的项目都会告诉他,映客,我推荐给了王刚,但是被他下面的小朋友否掉了,没投。”

  中国最大机会依然会诞生在互联网,2016年看好三大风口

  当下的中国能提供的最大机会是什么?“互联网里肯定会有一些机会,每年都会出来1-2个比较大的机会,过去十年都如此。具体机会在哪里,还真的不知道,提前半年说后续变化如何都是不靠谱的,因为变化太快,如果能够提前1-2个月看出来就很好。映客就只提前了1个月,压力很大,真的要非常勤奋的去看项目,否则就会抢不到。我现在也非常焦虑,能不能比市场早1个月发现下一个风口或者爆发点?”

  2016年最明显的风口是移动直播,毫无疑问。下一个风口是人工智能知识共享的发展也是很猛的,能不能持久还要看一下。目前人工智能类创业公司,最大的问题不在于技术,而在于数据和应用场景。

  金沙江的投资项目主要针对90后群体。“90后已经不年轻,网民占比30%,是未来互联网消费的主流人群,任何一个好的互联网产品,只有占据90后才能拥有未来。如果互联网产品还是以60后、70后为主,这个产品未来肯定是有问题的。”

  做早期风险投资或互联网投资真的是如履薄冰,朱啸虎有独到的投资方法论。时刻保持好奇心,不断观察新变化,不轻易的判断一个新东西是否有可能,在没有数据、亲自体验之前也不轻易下结论。喜欢诚实和学习能力强的创业者,肯定不投“什么都行”的忽悠型创业者。

  “在喧嚣的资本市场中,必须能像阻击手那样保持冷静的头脑。远程!重装!阻击!沉默、坚毅地守候下一个百亿美金的机会。”


  《投资界100》人物评选由清科集团旗下,中国创业与投资第一门户——投资界(http://www.pedaily.cn/)发起,私募通数据库和清科研究中心提供数据支持,历时数月,系统整理了近十年,尤其是近五年来的数据,综合考评六大方面因素:个人投资企业数量、个人投资金额、被投企业退出回报、未退出企业估值、被投企业行业影响力,个人及其所在机构行业影响力等,最终评选出100位投资业绩卓越,同时对于中国创业投资、股权投资行业作出巨大推动作用的杰出投资人。

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  重磅!2016年投资界100总榜单公布!

本文来源投资界,作者:李红双,原文:https://people.pedaily.cn/201606/20160628398899.shtml

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