建银国际胡章宏：PE行业的大变局与新机遇

　　投资界：对于本土和外资的机构，在现在的情况下，谁会发展的更好？

　　胡章宏：近年来，内地PE机构发展的非常快，境外有一些活跃机构也在进入中国，两类基金还是各有优势。对本土机构来说，显然具备本土优势，有自己的人脉；外资的基金如果没有本土人脉的嫁接是很难展开的，但如果有熟悉本地情况的人来操作，就只是币种不同而已。任何国家都有本地智慧，本地人会有本土优势。

　　从大的环境说，刚才讲的四个核心指标会导致PE的新格局，这是趋势性的。目前内地VC/PE市场已经开始充分竞争，竞争的结果一定是出现一些大的机构、一个新的行业秩序。有相当的PE机构会在这这个过程中稳定并形成自身的行业地位。现在实际上大家都在发展，但出现PE巨头还需要时间的沉淀。

　　投资界：这个时间段您认为大概需要多久？

　　胡章宏：我觉得数年左右就会有了。实际上“混战”之后有的机构就会解体和没落，差距也会越来越大。但这个行业绝对是真正的朝阳行业。

　　二、关于建银国际产业基金

　　投资界：建银国际近日新成立了中国航空产业基金，将主要投资于哪些方面？

　　胡章宏：航空产业基金刚刚募集完成，是跟中航工业集团强强联合，共同发起设立的我国第一支产融结合的产业基金，主要是投资航空系统内企业和其它民用高科技企业。大力发展航空产业是我们国家的战略规划，这个规划需要更多的资金参与，我们作为PE机构也积极投身其中。这个基金也会关注民生，比如通过投资引进先进的材料和设计，服务于民生。

　　投资界：这是否会与清洁科技、环保节能等投资结合？

　　胡章宏：会有关联。航空产业具有技术含量高、行业覆盖面广、投资前景广阔的特点，很多航空产业的先进技术都可以服务于民生，涉及新能源、新材料等众多行业。我们旗下的医疗基金、环保基金、创投基金等都有各自擅长的领域，这里面有很多领域是可以合规交叉的，也是我们的一个优势。

　　投资界：建银医疗产业基金自去年成立以来投资步伐一直很快，在选择此类企业时建银国际有什么标准？对于目前医疗行业您认为还有哪些机会？

　　胡章宏：我们在投资企业时，不是首先看企业什么时候能够IPO，而是企业能为行业的发展做出多大贡献，能否成长为行业的标杆乃至世界级别的优秀企业；同时，财务指标只是表象的结果，我们更关注财务指标背后的东西，比如企业在行业中长期发展的地位和品牌，企业的核心技术优势，企业的战略以及企业领导团队的稳定和视野等。

　　建银国际长期看好中国医疗健康产业的发展，它的高成长、波动小以及行业壁垒决定了未来十年将是中国医疗健康产业的“黄金十年”。实际上医疗领域整体我们都在关注，我也提到过人口老龄化的问题会给医疗健康产业带来很多机会。

本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://people.pedaily.cn/201008/20100804179600.shtml