邱立平：PE和VC行业不会出现暴利

　　投资界7月14日消息，在今日由清科集团主办的“第十届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛”上，麦顿投资共同创始人邱立平表示，随着加入VC/PE行业的人越来越多，行业的利润率一定是下降的，最后会回归到可能平均的水平，整个行业的平均水平或者整个国家的平均水平，也许稍微高一点点，但是不可能是暴利式的。

　　对于PE投资是否过热问题，邱立平认为，热和冷都是相对的，存在即合理。回过头去看从九十年代中期到现在，其实这个发展的冷热是一直存在的，所以现在冷或者热都很正常。

　　邱立平表示，从做投资人的角度来说心态要摆正，自己要冷静，就像游泳一样，不要太在乎浪有多大，还是把自己的姿势保持在正确的游泳姿势，投资人要做的可能就是一些战术或者战略上做一些调整，适应形势的变化。

　　以下是观点实录：

　　邱立平：我们叫麦顿投资，成立于2002年，我们是一个纯美元的基金，一个是两期，总的管理资金是5亿美元。在中国我们投了13个项目，我们有5家已经在海外上市。我们采用的策略是少而精的策略，单笔每个项目投资金额在1000万美元以上。

　　邱立平：我同意刚才各位讲的，首先热不热方面，我觉得热和冷都是相对的，既然存在就是合理的。如果你回国头去看从九十年代中期到现在，其实这个发展的冷热是一直存在的，所以现在冷或者热都很正常，但是看到示范效应就要进来做，这很正常，不用大惊小怪。

　　我同意刚才陈先生所讲的，从宏观上看资金是不算多的，还是有用武之地，需要那么多钱，中国现在的资本还是稀缺的状况。

　　第三是从我们做投资人的角度来说心态要摆正，我们自己要冷静，就像游泳一样，你不要太在乎浪有多大，还是把自己的姿势保持在正确的游泳姿势，我们要做的可能就是一些战术或者战略上做一些调整，适应形势的变化。

　　但是我觉得目前这种情况下，刚才黄总讲的其实真正的回过头来看过去九十年代中期到现在，我们投的回报最高的项目都是在最低潮的时候投的，其实这跟买股票是一样的，大家都不看好的时候你去买股票其实回报最高，所以我们过去这些年的案例也是这样的情况，但是有一点，随着加入的人越来越多，我觉得PE也好、VC也好，这个行业的利润率一定是下降的，最后会回归到可能平均的水平，整个行业的平均水平或者整个国家的平均水平，也许稍微高一点点，因为我们资本冒的风险更大，其实我们更辛苦，所以可能比做鞋的要高一点，但是不可能是暴利式的。

　　邱立平：其实说一千道一万步入做好一个事情，你把钱增值了，给到投资人的话，他们就非常容易加入你后面的项目。比如我们第一期的回报是03年做的，到第二期在07年我们就用六个月时间，我们很快钱就拿到了，其实我们自己的策略就很简单，专注于找到好的项目，创造好的回报，这就是我们的融资策略。

本文来源投资界，原文：https://people.pedaily.cn/201007/20100714177484.shtml