梅健：创投对企业日常经营管理不参与 有投资期限

　　2010广东中山投融资高峰论坛于2010年3月28日在广东中山举行。论坛深入探讨了目前中小企业的融资困局，以及推动中山加快进入资本市场的途径。

　　部分文字实录如下：

　　梅健：我刚才讲了创投对企业日常经营管理是不参与的，我们非常怕参与，如果被投资企业的日常经营找我们的话，企业就出事了，我们通常投资一个企业占20%以下的股份，要求进入董事会，要求企业对企业未来的发展做出预算，然后第二年决算，对企业的管理有一个指标考核和要求，日常该进什么货、卖什么货、怎么生产、怎么安排我们是不管的，我们也怕管。

　　第二个问题关于投资期限问题，理论上，股权投资完了就是股东，可以永远当股东，不管它上不上市，但全世界所有创投基金的基金都是有封闭期的，国外长的是10+2,国内现在能做到5+2,即我们的基金是5年封闭期，如果5年后我们投资的企业还没上市或退不出来，我们可以请投资人再等2年。由于钱的特征，我们不能永远做股东，所以通常会给企业一个期限，比如3年或5年，企业在我们的帮助下尽快做大做强，做到你上市，我们自己退出，或者企业实现并购，我们退出，如果这几种情况都没有发生，企业正常经营，一年的利润原来是几百万、一千万，但由于种种原因上不了市，这个时候我们就要求企业原先的大股东把我们的股权回购回去，利息也不高，双方可以谈，对企业家来讲，大部分企业家是愿意的，他原先不上市时自由度很大，想干嘛干嘛，有一些不规范的行为也没人管他，有了创投以后，首先要求你规范，对重大事件不允许企业家想干嘛干嘛，最起码要增加集体决策和科学性，当企业上不了市，比如大家共同判断上市无望，我们投资的很多企业家是主动要求的说“我要是上不了市能不能把你们给买回来？”再回到原先的想干嘛干嘛的状态。通常创投有一定的期限，这种回购条款对中小型企业实际上是没有意义的，如果一个企业，创投投完以后，企业倒闭了，创投的钱也拿不回来，企业家的全部身家都在这个企业，那怎么回购？这种情况只有在企业正常运营还赚钱，而又上不了市的这种特定情况下才有意义。

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